Oro: el riesgo de la Fed limita el potencial alcista de los CTA – TD Securities

Ryan McKay y Bart Melek de TD Securities señalan que el Oro sigue bajo presión mientras los mercados descuentan una trayectoria de línea dura de la Reserva Federal (Fed) y una renovada fortaleza de la energía. Destacan que la cobertura de cortos de los CTA (Commodity Trading Advisors) solo comienza por encima de 4.222$/oz, con un posicionamiento neto largo más sustancial más cerca de 4.300$/oz. Sin embargo, esperan que múltiples disensos y la continua fijación de precios de subidas limiten la capacidad del Oro para alcanzar estos niveles desencadenantes de los CTA.

La fijación de precios de la Fed frena los flujos de CTA en el oro

"Los metales preciosos se han mantenido débiles ante la fijación de precios de línea dura para la Fed, y la renovada subida de la energía seguirá alimentando esta narrativa."

"Los mercados del Oro ya están bien descontados para una trayectoria de línea dura de la Fed, y aunque no esperamos una subida hoy, el listón puede estar alto para modificar las expectativas subyacentes a futuro para el metal amarillo."

"Los CTA necesitan precios por encima de 4.222$/oz para catalizar solo una cobertura de cortos muy mínima, pero más allá de este nivel, las simulaciones de precios destacan el potencial de una subida asimétrica, con precios más cerca de 4.300$/oz que probablemente verían posiciones netas largas notables."

"Sin embargo, esperamos múltiples disensos ante una decisión de mantener las tasas, y que los mercados sigan descontando subidas en septiembre y más allá, lo que probablemente haría que cualquier alza del oro se quedara corta de alcanzar esos niveles alcistas de escenario de CTA."

"El riesgo de guerra vuelve a estar presente, pero no esperamos flujos materiales de CTA en el complejo energético. En otros ámbitos, los metales preciosos estarán centrados en la Fed, pero el listón será alto para cambiar las fuerzas bajistas subyacentes en el mercado del oro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)