Los analistas advierten: El mercado podría estar adelantándose con la reciente venta masiva de petróleo
- El petróleo WTI sigue deprimido cerca de 80$ ante las esperanzas de una nueva ronda de conversaciones entre Estados Unidos e Irán.
- Analistas de grandes bancos comerciales advierten que el mercado podría haber reaccionado en exceso a una tregua frágil.
- Algunos analistas afirman que un descenso sostenido en los precios del petróleo requeriría tráfico libre a través del Estrecho de Ormuz.
Los precios del petróleo crudo se mantienen en mínimos de una semana el martes, después de haberse depreciado más de un 12% desde los máximos de la semana pasada. El referente estadounidense West Texas Intermediate (WTI) por barril sigue anclado cerca del nivel de 80$ al momento de escribir estas líneas, mientras los inversores se aferran a la esperanza de que la frágil tregua en Oriente Medio conduzca a una nueva ronda de conversaciones de paz. Sin embargo, los analistas del mercado advierten sobre los riesgos del exceso de entusiasmo.
Los expertos en materias primas de ING observan que "el mercado petrolero continúa vendiéndose con fuerza," mientras el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, señala que las conversaciones están en marcha con una "buena posibilidad" de alcanzar un acuerdo. No obstante, advierten que Trump también dijo que "los ataques se reanudarían en caso de que no se materialice un acuerdo."
El tráfico a través del Estrecho de Ormuz debería reanudarse para sostener unos precios del petróleo crudo más bajos
Los analistas de ING añaden que para que este movimiento se mantenga, "necesitaremos ver una recuperación de los flujos a través del estrecho," y recuerdan que "se esperaría que el mercado siga incorporando una elevada prima de riesgo, dado que los acontecimientos recientes han demostrado lo rápido que un acuerdo puede desmoronarse."
Societe Generale adopta un tono igualmente cauteloso, argumentando que "volver a los niveles previos a la guerra y de principios de julio es pedir mucho sin un compromiso pleno con la paz y la reapertura del Estrecho de Ormuz." Los analistas de materias primas del banco estiman que "cada mes sin una resolución duradera añade al menos 10$/bbl a los precios del Brent," al tiempo que destacan que el presidente Trump "advirtió que los ataques contra Irán se reanudarían si no se alcanza un nuevo acuerdo de alto el fuego."
Las experiencias pasadas sugieren que las tensiones pueden reescalar rápidamente
En la misma línea, Rabobank señala que, aunque "los precios de la energía han caído alrededor de 10$/bbl desde la semana pasada," los riesgos de "una reescalada a gran escala y de interrupciones persistentes en el Estrecho de Ormuz y el estrecho de Bab el-Mandeb podrían alimentar las presiones inflacionarias en EE.UU."
Rabobank también subraya que los anuncios del fin de semana de que Trump estaba "pausando" los ataques contra Irán "no significa que Irán haya pausado los ataques contra sus vecinos," manteniendo frágil el contexto geopolítico.
Desde una perspectiva de divisas, MUFG señala que "la caída de los precios del petróleo ayer ha dado un respiro a varias divisas asiáticas, aunque comparte la preocupación sobre "la rapidez con la que pueden escalar las tensiones en Oriente Medio."
Petróleo WTI - Preguntas Frecuentes
El petróleo WTI es un tipo de petróleo crudo que se vende en los mercados internacionales. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, uno de los tres tipos principales que incluyen el Brent y el crudo de Dubai. El WTI también se conoce como "ligero" y "dulce" por su relativamente baja gravedad y contenido en azufre, respectivamente. Se considera un petróleo de alta calidad que se refina fácilmente. Se obtiene en Estados Unidos y se distribuye a través del centro de Cushing, considerado "el cruce de oleoductos del mundo". Es una referencia para el mercado del petróleo y el precio del WTI se cotiza con frecuencia en los medios de comunicación.
Como todos los activos, la oferta y la demanda son los principales factores que determinan el precio del petróleo WTI. Como tal, el crecimiento global puede ser un impulsor del aumento de la demanda y viceversa en el caso de un crecimiento global débil. La inestabilidad política, las guerras y las sanciones pueden alterar la oferta y repercutir en los precios. Las decisiones de la OPEP, grupo de grandes países productores de petróleo, es otro factor clave del precio. El valor del Dólar estadounidense influye en el precio del petróleo crudo WTI, ya que el petróleo se comercia principalmente en dólares estadounidenses, por lo que un Dólar más débil puede hacer que el petróleo sea más asequible y viceversa.
Los informes semanales sobre los inventarios de petróleo publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API) y la Agencia de Información de Energía (EIA) influyen en el precio del petróleo WTI. Los cambios en los inventarios reflejan la fluctuación de la oferta y la demanda. Si los datos muestran un descenso de los inventarios, puede indicar un aumento de la demanda, lo que haría subir el precio del petróleo. Un aumento de los inventarios puede reflejar un incremento de la oferta, lo que hace bajar los precios. El informe del API se publica todos los martes y el de la EIA al día siguiente. Sus resultados suelen ser similares, con una diferencia de un 1% entre ellos el 75% de las veces. Los datos de la EIA se consideran más fiables, ya que se trata de una agencia gubernamental.
La OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un grupo de 13 naciones productoras de petróleo que deciden colectivamente las cuotas de producción de los países miembros en reuniones bianuales. Sus decisiones suelen influir en los precios del petróleo WTI. Cuando la OPEP decide reducir las cuotas, puede restringir la oferta y hacer subir los precios del petróleo. Cuando la OPEP aumenta la producción, se produce el efecto contrario. La OPEP+ es un grupo ampliado que incluye a otros diez países no miembros de la OPEP, entre los que destaca Rusia.
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