El oro cae por debajo de los $4,400 por primera vez en dos meses. Las instituciones rebajan las previsiones del precio del oro mientras el mercado espera que el PCE se acerque al 4%

TradingKey - Durante la sesión de negociación asiática del 28 de mayo, el oro al contado cayó brevemente por debajo de los 4.400 dólares, alcanzando un mínimo de 4.396,91 dólares, su nivel más bajo desde el 27 de marzo. Los futuros del oro también bajaron, y los futuros del oro de EE. UU. para entrega en agosto cayeron a 4.431 dólares el 27 de mayo.

En el frente de las noticias, aunque informes previos sugerían que se había alcanzado en gran medida un borrador de acuerdo entre EE. UU. e Irán, el progreso posterior no ha sido fluido. Los medios iraníes revelaron un borrador de acuerdo entre EE. UU. e Irán, alegando que EE. UU. levantaría el bloqueo marítimo a cambio de la navegación por el Estrecho de Ormuz, lo cual la Casa Blanca desmintió rápidamente.

La cuenta oficial de respuesta rápida de la Casa Blanca, "Rapid Response 47", publicó que el informe de los medios iraníes es falso, que el memorando de entendimiento que publicaron es una fabricación total y que nadie debería creer el contenido difundido por los medios estatales iraníes.

El Secretario de Estado de EE. UU., Rubio, afirmó que EE. UU. prefiere resolver los problemas mediante la negociación, pero que si no se puede alcanzar un "buen acuerdo", responderá de "otra manera".

Aunque el oro es un activo refugio tradicional, ha tenido un desempeño deficiente desde el estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán. Las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han provocado que los precios del crudo y del gas natural se disparen, y los impactos de los precios de la energía se están transmitiendo a la inflación global. El mercado está reajustando actualmente los precios de la inflación y las trayectorias de las tasas de interés.

Este jueves, la Oficina de Análisis Económico publicará el informe de inflación PCE de abril. El mercado espera que tanto la tasa de inflación general como la subyacente de abril aumenten en términos interanuales. Impulsadas por las presiones duales de los costos de la energía y los aumentos de precios, se espera que las métricas de inflación subyacente alcancen nuevos máximos desde 2023. La firma de datos financieros FactSet predice que el índice de precios PCE de abril subirá un 3,9% interanual, mientras que el índice PCE subyacente, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, subirá un 3,3% interanual.

Algunos operadores ahora no solo esperan que sea difícil para la Reserva Federal recortar las tasas de interés a corto plazo, sino que incluso creen que podría producirse un aumento de las tasas dentro de este año. Los datos de la herramienta CME FedWatch muestran que el mercado de futuros estima actualmente que la probabilidad de un aumento de las tasas de la Fed para diciembre de este año es de casi el 50%.

Apuestas del mercado sobre la trayectoria de la política de la Fed; Fuente de la imagen: CME FedWatch

Debido a las preocupaciones sobre la trayectoria de la política de la Fed, varios bancos de inversión de Wall Street han rebajado sus precios objetivo para el oro. Aunque UBS sigue siendo alcista a largo plazo, ha reducido su nivel objetivo a medio plazo, considerando la presión continua de las tasas de interés y los entornos de tipos de cambio sobre el oro, recortando su pronóstico de precio para finales de 2026 de 5.900 dólares la onza a 5.500 dólares la onza. Los analistas Dominic Schnider y Wayne Gordon señalaron en el informe que, dado que las tasas de interés reales siguen siendo altas, el mercado ha reconsiderado el costo de oportunidad de mantener oro, lo que ha llevado al capital a desplazarse del oro hacia otros activos con rendimiento.

Además, Morgan Stanley rebajó su precio objetivo para el oro para la segunda mitad de 2026 a 5.200 dólares, JPMorgan redujo su pronóstico de precio promedio del oro para 2026 a 5.243 dólares la onza, y Citi espera que los precios del oro alcancen los 4.300 dólares la onza dentro de los próximos tres meses.