El dólar canadiense extiende pérdidas mientras el BoC mantiene las tasas en medio de preocupaciones por la inflación y riesgos comerciales

• El Dólar canadiense se debilita por quinto día consecutivo, presionado por un fuerte Dólar estadounidense.
• El Banco de Canadá mantiene su tasa de interés clave en 2.75%, como se esperaba, citando una inflación subyacente persistente y la incertidumbre comercial.
• Encuesta de Reuters: 18 de 28 economistas pronostican un recorte de 25 puntos básicos en septiembre; 17 esperan al menos dos recortes este año.

El Dólar canadiense (CAD) extiende pérdidas por quinta sesión consecutiva frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, ya que el Dólar continúa su recuperación generalizada tras datos económicos de EE.UU. más fuertes de lo esperado. Añadiendo presión bajista sobre el Loonie, el Banco de Canadá (BoC) dejó su tasa de interés de referencia sin cambios en 2.75%, como se anticipaba ampliamente, citando una inflación subyacente elevada y una creciente incertidumbre global.

La combinación de datos robustos de EE.UU. y una postura cautelosa del BoC está alimentando el impulso alcista en el USD/CAD. Al momento de escribir, el par USD/CAD se encuentra alrededor de 1.3810, su nivel más alto desde el 30 de mayo, con un aumento de más del 0.70% hasta ahora esta semana.

La decisión del BoC de mantener su tasa de política en 2.75% señala una postura cautelosa mientras los funcionarios equilibran la inflación subyacente persistente con signos de desaceleración del crecimiento interno y creciente incertidumbre comercial. Si bien la inflación general se ha moderado, la inflación subyacente se mantiene obstinadamente por encima del 3%, lo que deja a los responsables de la política reacios a aflojar demasiado pronto. En su declaración acompañante, el BoC reconoció signos de moderación en la actividad económica, pero enfatizó que los riesgos de inflación siguen inclinados al alza, particularmente en medio del crecimiento salarial continuo y el gasto del consumidor resistente.

El banco central también destacó la incertidumbre continua en torno a las relaciones comerciales entre EE.UU. y Canadá como un riesgo a la baja creciente. "Si bien algunos elementos de la política comercial de EE.UU. han comenzado a volverse más concretos en las últimas semanas, las negociaciones comerciales siguen siendo fluidas, las amenazas de nuevos aranceles sectoriales continúan, y las acciones comerciales de EE.UU. siguen siendo impredecibles", señaló el BoC en su declaración de política.

Los mercados habían anticipado ampliamente que el BoC mantendría las tasas sin cambios, con los mercados monetarios valorando solo un 7% de probabilidad de un recorte antes de la decisión. Aún así, el banco no descartó la posibilidad de recortar tasas más adelante este año, manteniendo vivas esas expectativas. Según una encuesta de Reuters, casi dos tercios de los economistas (18 de 28) esperan que el BoC comience a recortar tasas en septiembre, pronosticando una reducción de 25 puntos básicos a 2.50%. Si bien no hay un consenso firme sobre dónde se situarán las tasas a fin de año, más del 60% de los encuestados (17 economistas) proyectaron al menos dos recortes más de tasas en 2025, con cinco prediciendo hasta tres reducciones antes del cierre del año.

La atención ahora se desplaza a la conferencia de prensa del Gobernador Tiff Macklem y la publicación del Informe de Política Monetaria (MPR), que proporcionará nuevas previsiones sobre crecimiento e inflación y puede arrojar luz sobre los próximos movimientos del BoC. Mientras tanto, la atención también se centra en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal que se anunciará más tarde el miércoles, donde se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios. Sin embargo, tras una serie de publicaciones de datos optimistas de EE.UU., los operadores estarán observando de cerca la orientación futura de la Fed en busca de señales de línea dura que puedan reforzar la fortaleza del Dólar estadounidense y ejercer más presión sobre el Dólar canadiense.