EUR/USD se moverá al alza a 6-12 meses vista – Rabobank

El EUR/USD está luchando por recuperar su compostura tras la caída del lunes. El EUR/USD ha estado maduro para alguna corrección, aunque nuestra previsión a 3 meses de 1.15 ya ha sido probada hoy. El EUR seguirá a la defensiva en una perspectiva de 1 a 3 meses, asumiendo que la Fed adopte una postura más moderada el próximo año, el EUR/USD podría dirigirse hacia arriba en 2026, potencialmente a 1.20 en la primavera, informa Jane Foley, analista de FX de Rabobank.

El tema de los acuerdos comerciales es poco probable que desaparezca por completo durante algún tiempo

"La recuperación del EUR/USD en los últimos meses se había vuelto excesiva. A esto se suma que los datos de posicionamiento de los especuladores de la CFTC sugieren que el mercado ahora está corto en USD mientras que tiene una posición razonablemente larga en EUR. Esto también ha hecho que el par de divisas sea susceptible a la cobertura de cortos a favor del USD. A pesar de su postura suave esta semana, el EUR sigue siendo una de las divisas del G10 de mejor rendimiento en lo que va del año. Desde mediados de marzo, el EUR se ha apreciado casi un 6% frente al USD, impulsado por la opinión ampliamente sostenida de que la decisión de Alemania de aflojar su freno de deuda y la inyección resultante de gasto en infraestructura y defensa desatarían una ola de estímulo a través de la economía de la Eurozona."

"Los funcionarios europeos tienen la necesidad de mantener a la Administración de EE.UU. de su lado en un momento en que Europa aún depende de EE.UU. para apoyar a la OTAN en general, pero particularmente en un momento en que el futuro de Ucrania está en la balanza. Mientras tanto, la naturaleza vaga de los acuerdos comerciales de Trump significa que el tema es poco probable que desaparezca por completo durante algún tiempo. Francia sigue presionando para que el champán y otros vinos y licores estén exentos de los aranceles de EE.UU. y hay amplias incertidumbres sobre cómo se cumplirán los compromisos de compras de energía. Los costos de energía relativamente altos y, para algunas industrias, el acceso restringido a mano de obra calificada son obstáculos adicionales para los exportadores europeos."

"Bajo estas condiciones, un fortalecimiento en el valor del EUR no será bien recibido por los exportadores europeos. Mientras esperamos que el EUR mantenga un tono suavizado en los próximos meses, RaboResearch ahora espera que la Fed recorte tasas cuatro veces en 2026, mientras que esperamos que el BCE mantenga las tasas estables. En consecuencia, esperamos que el EUR/USD se mueva hacia arriba en una perspectiva de 6 a 12 meses."