EUR/USD amplía sus ganancias mientras el DXY se desliza hacia un mínimo de tres años, el índice Empire State se desploma

• El EUR/USD se mantiene firme por encima de 1.1600 mientras el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocede por debajo de 98.00.
• El débil Índice Empire State de Manufactura profundiza la presión sobre el Dólar; el crecimiento salarial en la Eurozona se desacelera, dando al BCE margen para mantenerse cauteloso.
• Los mercados estarán atentos a las ventas minoristas de EE.UU. y a la decisión de política de la Fed el miércoles; los nuevos datos del IPCA de la Eurozona y los oradores del BCE también estarán en el foco a mitad de semana.

El Euro (EUR) está subiendo frente al Dólar estadounidense (USD) al inicio de la semana, rebotando de la caída de riesgo del viernes provocada por las hostilidades entre Israel e Irán. Con los mercados menos nerviosos y el apetito por el Dólar estadounidense disminuyendo, el par EUR/USD gana tracción a medida que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocede, con los operadores reduciendo apuestas de aversión al riesgo y reaccionando a datos de manufactura sorprendentemente débiles de Nueva York.

El EUR/USD se encuentra rondando 1.1600 en el momento de escribir, revirtiendo desde un máximo de 1.1616 con una ganancia diaria de aproximadamente 0.70% para cotizar cerca de 1.1594. El par se mantiene ligeramente por debajo del pico de la semana pasada en 1.1631, su nivel más alto desde octubre de 2021. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, continúa descendiendo, retrocediendo por debajo de la marca de 98.00 para cotizar alrededor de 97.75, cerca de su nivel más bajo en tres años.

Nuevos datos de la Reserva Federal de Nueva York añadieron a los problemas del Dólar después de que el Índice Empire State de Manufactura cayera a -16.0 en junio desde -9.2 en mayo, fallando en las previsiones del mercado de -5.5. Esta fue la lectura más débil desde el mínimo de dos años de marzo de -20.0, señalando una contracción más profunda en la actividad fabril y alimentando preocupaciones sobre una desaceleración en el impulso económico regional.

Sumando al trasfondo del Euro, nuevos datos de Eurostat mostraron que los salarios en toda la Eurozona aumentaron un 3.4% interanual en el primer trimestre de 2025, desacelerándose desde un incremento del 4.1% en el trimestre anterior. Esto marca el ritmo más débil de crecimiento salarial desde el tercer trimestre de 2022, ofreciendo algo de alivio al Banco Central Europeo (BCE) mientras mantiene un enfoque cauteloso y de espera ante la inflación en enfriamiento y un impulso de crecimiento mediocre.

Reflejando este tono cauteloso, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, instó a la cautela en su discurso del lunes en la cumbre de Frankfurt, diciendo que el banco no debería descartar un mayor alivio ni comprometerse a una pausa en los recortes de tasas, dadas las incertidumbres persistentes. A pesar de que la inflación se mantiene cerca del objetivo, enfatizó un enfoque reunión por reunión—especialmente a la luz de los riesgos geopolíticos vinculados a Oriente Medio—y advirtió que comprometerse a un camino ahora podría salir mal.

De cara al futuro, los mercados se centrarán en los datos de ventas minoristas de EE.UU. del martes y en la decisión de política de la Reserva Federal (Fed) el miércoles, sin cambios en las tasas esperados pero con una guía muy observada. Por el lado del Euro, se esperan nuevos datos de inflación de la Eurozona (IPCA) para el mismo día, junto con comentarios de funcionarios del BCE como Knot, Nagel y Villeroy, que podrían ofrecer más pistas sobre el camino de las tasas.