USD/CHF se consolida cerca de mínimos de dos meses mientras los operadores esperan señales de la Fed y el SNB

• El USD/CHF se mantiene estable cerca de 0.8115 mientras los operadores se preparan para los veredictos de tasas de la Fed y del SNB esta semana.
• Los precios de producción e importación suizos cayeron aún más en mayo, reforzando las expectativas de un recorte de tasas por parte del SNB.
• El KOF recorta la previsión del PIB suizo para 2026 al 1.5%, citando la errática política comercial de EE.UU. como un lastre.
• Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios el miércoles, mientras que el SNB probablemente recortará las tasas en 25 puntos básicos al 0% el jueves.

El Franco suizo (CHF) se mantiene estable frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes, incluso cuando el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocede por debajo de 98.00, mientras los operadores se preparan para un inicio relativamente tranquilo de una semana llena de decisiones de bancos centrales y en el contexto de una guerra en escalada entre Israel e Irán.

El par USD/CHF está oscilando alrededor de 0.8106 durante la sesión europea, manteniéndose dentro de un rango estrecho entre 0.8100 y 0.8130 después de rebotar desde la caída del viernes a un mínimo de dos meses cerca de 0.8056. Los participantes del mercado se mantienen cautelosos, manteniendo las posiciones ligeras a la espera de las decisiones clave sobre tasas de interés de esta semana tanto de la Reserva Federal (Fed) como del Banco Nacional Suizo (SNB).

El lunes, nuevos datos continuaron destacando la inflación contenida en Suiza. Los precios de producción e importación cayeron un 0.7% interanual en mayo, marcando una caída más profunda que la caída del 0.5% de abril y destacando las persistentes presiones de desinflación.

En términos mensuales, los precios cayeron un 0.5% en mayo, sorprendiendo a los mercados al revertir el aumento del 0.1% del mes anterior y sumando a las expectativas de que el SNB podría optar por un mayor alivio de la política esta semana.

Sumando a la narrativa moderada, el Instituto Económico KOF de Suiza revisó su perspectiva para el crecimiento económico de Suiza en 2026 el lunes, citando políticas comerciales estadounidenses impredecibles como un viento en contra clave. El think tank ahora espera que el PIB ajustado por el deporte se expanda un 1.5% en 2026, una rebaja de 0.4 puntos porcentuales, mientras mantiene sus proyecciones de crecimiento para 2025 sin cambios en 1.4%.

El KOF también prevé un aumento gradual del desempleo hasta un neutral 3% para finales del próximo año y pronostica un ritmo más lento de creación de empleo en medio de una mayor incertidumbre política. Los costos de energía más suaves y el resiliente Franco suizo (CHF) también han llevado al KOF a recortar sus proyecciones de inflación al 0.2% para 2025 y al 0.5% para 2026.

En línea con esta tendencia de enfriamiento de precios, el instituto espera que el Banco Nacional Suizo reduzca las tasas en 25 puntos básicos al 0% el jueves y mantenga esa postura a lo largo del horizonte de previsión.

Por el lado de EE.UU., los operadores estarán atentos al Índice de Manufactura Empire State de Nueva York más tarde el lunes para obtener nuevas perspectivas sobre la actividad fabril, seguido del informe de Ventas Minoristas de EE.UU. el martes, que ayudará a evaluar la salud del gasto del consumidor.

Sin embargo, el foco principal sigue siendo las decisiones de los bancos centrales de esta semana: se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios el miércoles, manteniendo su postura cautelosa. Las expectativas en torno a la decisión de la Fed, junto con la del SNB y los titulares geopolíticos que emergen de Oriente Medio, establecerán el tono para el par USD/CHF en los próximos días.