En modo “esperar y ver” con el CAD hasta que el BoC comience a recortar tasas – Commerzbank

El Banco de Canadá (BoC) ha vuelto a dejar las tasas sin cambios. La pregunta es cuándo podrá volver a bajar las tasas. Los economistas de Commerzbank analizan las perspectivas del CAD tras la decisión del BoC.

Subidas de tipos de interés fuera de la mesa, pero aún no hay recortes de tasas

El BoC mantuvo ayer sin cambios las tasas de interés. Cualquier otra cosa habría sido una sorpresa. Al mismo tiempo, envió algunas señales moderadas.

En la conferencia de prensa, el Gobernador Tiff Macklem subrayó que era demasiado pronto para hablar del momento exacto de las primeras bajadas de tasas. Sin embargo, la mera sugerencia de que es probable que los recortes de tasas sean cada vez más importantes en los próximos meses fue bastante moderada y ejerció presión sobre el CAD.

Los factores decisivos para el calendario serán probablemente la persistencia de la inflación y el elevado crecimiento de los salarios. El BOC espera que el crecimiento salarial se ralentice en los próximos meses. Los funcionarios también quieren ver un descenso mayor y, sobre todo, sostenido de la inflación subyacente. Recientemente, sin embargo, la inflación subyacente ha sido extremadamente obstinada y sólo ha caído a pequeños pasos, si es que lo ha hecho, hacia el objetivo. Así pues, aún queda mucho trabajo por hacer antes de que el BOC empiece a bajar las tasas, posiblemente a partir de mediados de año. Hasta entonces, tendremos que esperar y ver qué pasa con el CAD.