El Yen japonés se debilita frente a la Libra esterlina mientras se acerca la decisión del BoJ

• El GBP/JPY mantiene ganancias moderadas mientras el Yen japonés sigue a la baja.
• El presupuesto de otoño del Reino Unido provoca una reacción moderada, mientras los operadores esperan una subida de tasas del BoE en noviembre.
• Los operadores esperan los datos de inflación de Tokio y la decisión sobre las tasas de interés del BoJ, ambos previstos para el viernes.

El GBP/JPY mantiene ganancias moderadas el jueves, mientras el Yen japonés (JPY) tiene un desempeño inferior al de la mayoría de sus principales pares. Los inversores evalúan el presupuesto de otoño del Reino Unido y esperan el anuncio de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) del viernes. Al momento de escribir, el cruce cotiza alrededor de 210.64, con una subida del 0.15% en el día.

El ministro de Hacienda británico, John Healey, presentó su primer presupuesto el miércoles, manteniéndose dentro de las reglas fiscales del Gobierno. Entre las medidas clave se incluyen 100£ de ayuda energética para los hogares elegibles, una extensión de la reducción del impuesto a los combustibles y mayores impuestos para los bancos, los ahorradores y los propietarios. El Gobierno también dispone de un margen fiscal de 15.000 millones de libras para 2029-2030.

El presupuesto del Reino Unido se considera neutral para la Libra y los gilts pese a un mayor lastre fiscal

Los estrategas de Brown Brothers Harriman consideran que el presupuesto del Reino Unido de octubre de 2026 "es neutral para la GBP y los gilts", señalando que, si bien "el Gobierno aumentó moderadamente el endurecimiento fiscal", también "planea emitir ligeramente más deuda". Destacan que "se proyecta que el saldo primario ajustado cíclicamente, que excluye los costes de intereses y se ajusta al ciclo económico, mejore desde un déficit del -0.3% del PIB en 2026/27 hasta un superávit del +0.5% en 2027/28."

Este cambio implica "un lastre fiscal del 0.8% del PIB, frente al 0.6% proyectado en marzo", pero BBH advierte que "la restricción fiscal adicional probablemente sea demasiado modesta como para frenar materialmente las casi 125 puntos básicos de subidas de tasas del BoE descontadas para los próximos doce meses."

El BoE anunciará su decisión sobre las tasas de interés el 5 de noviembre, y los operadores descuentan plenamente una subida de 25 puntos básicos. El banco central ha mantenido las tasas sin cambios hasta ahora este año, ya que los responsables de la política monetaria observaron señales limitadas de que los mayores costes de la energía se estuvieran extendiendo a los precios y salarios más amplios. Sin embargo, el último aumento de la inflación, junto con unas cifras estables del mercado laboral y del crecimiento, ha reforzado el argumento a favor de una subida de tasas en noviembre.

Mientras tanto, se espera que el Banco de Japón (BoJ) mantenga las tasas de interés sin cambios en la reunión del viernes, después de aplicar un endurecimiento acumulado de 50 puntos básicos (pb) a principios de este año. Las previsiones actualizadas de crecimiento e inflación del BoJ, junto con la conferencia de prensa del gobernador Kazuo Ueda, se seguirán de cerca mientras los operadores anticipan otra subida en diciembre.

Antes de la decisión, las cifras de inflación de Tokio de octubre y los datos de desempleo de septiembre ofrecerán una nueva perspectiva sobre las presiones sobre los precios y las condiciones del mercado laboral.