Dólar canadiense: Potencial alcista limitado frente al USD pese a la subida de tipos del BoC – ING

Francesco Pesole, analista de ING, destaca que la subida de 25 puntos básicos del Banco de Canadá (BoC) hasta el 2.50% probablemente no será la última, ya que se espera otro movimiento a principios de 2027 y existe riesgo de una subida más temprana si los precios de la energía se mantienen elevados. ING sostiene que los mercados sobrevaloran el endurecimiento más allá de la estimación neutral del BoC y prevé que las tasas alcancen un máximo del 2.75%, manteniendo su objetivo de fin de año para el USD/CAD en 1.420.

Se prevé que el BoC alcance un máximo cerca de la tasa neutral

"El Banco de Canadá subió ayer las tasas en 25 puntos básicos, hasta el 2.50%, en línea con las expectativas del mercado. Una actividad más sólida y la creciente preocupación por la transmisión de los costes sugieren que probablemente este no será un movimiento aislado, aunque los responsables de las políticas monetarias destacaron que procederán con cautela. Esperamos otra subida de 25 puntos básicos en el 1T27, probablemente en enero, con el riesgo de que unos precios de la energía persistentemente elevados adelanten ese movimiento a diciembre."

"Dicho esto, creemos que los mercados están siendo demasiado agresivos al valorar alrededor de 90 puntos básicos de endurecimiento durante los próximos 12 meses. La estimación central del BoC para la tasa neutral se sitúa en torno al 2.75% y, aunque deberían aparecer efectos inflacionarios de segunda ronda a medida que las empresas trasladen los mayores costes a los consumidores, esperamos que se mantengan contenidos, especialmente en lo que respecta al crecimiento salarial. Por tanto, nuestro escenario base sigue siendo que las tasas alcancen un máximo del 2.75%."

"Para el CAD, el petróleo sigue siendo el principal factor de oscilación. Los precios elevados pueden mantener vivas las expectativas de una subida en diciembre y respaldar a la moneda, pero seguimos siendo bajistas respecto al petróleo y creemos que una corrección desencadenaría una reevaluación moderada de las expectativas sobre el BoC. Por tanto, vemos un margen limitado para que el CAD registre ganancias basadas únicamente en la situación interna y mantenemos nuestro objetivo de fin de año para el USD/CAD en 1.420."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)