Dólar neozelandés: La pausa del RBNZ limita las ganancias del Kiwi – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, señala que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) sorprendió a los mercados al mantener la tasa en el 2.75%, incluso al señalar que probablemente serán necesarias más subidas. Considera limitado el potencial alcista a medio plazo del Dólar neozelandés (NZD), argumentando que la valoración del mercado de alrededor de cuatro subidas para el próximo septiembre es demasiado de línea dura y esperando que el Kiwi se debilite a medida que se reduzcan las expectativas.

La valoración de línea dura se considera excesiva

"La Reserva del Banco de Nueva Zelanda mantuvo su tasa de política monetaria sin cambios en el 2.75%, en contra de las expectativas del mercado, un resultado que mi colega Volkmar había anticipado cautelosamente en su último informe estratégico sobre divisas. La decisión fue lo más ajustada posible, con una votación de 4-3."

"No obstante, las presiones inflacionarias siguen siendo elevadas. Después de que la tasa de inflación bajara del 4.1% al 3.7% en el tercer trimestre, el RBNZ espera que vuelva a subir hasta el 4.4% en el cuarto trimestre. Los precios más altos del combustible y la debilidad del NZD están añadiendo presión sobre los precios. Por consiguiente, a pesar de hacer una pausa en esta reunión, el RBNZ dejó claro que, desde la perspectiva actual, probablemente serán necesarias nuevas subidas de tasas."

"El Kiwi cayó temporalmente un 1.6% frente al USD, hasta casi 0.56. Sin embargo, a medio plazo, tampoco vemos mucho potencial alcista para el NZD, dadas las expectativas del mercado, que consideramos excesivamente de línea dura. Aunque no hubo una subida de tasas en esta reunión, el mercado está valorando alrededor de cuatro subidas de 25 puntos básicos para septiembre del próximo año y parece haber interpretado la comunicación del RBNZ como una señal de aplazamiento de las subidas de tasas, en lugar de menos subidas en general."

"Aunque seguimos esperando una subida de tasas en diciembre, somos más escépticos que el mercado sobre las perspectivas a medio plazo. Por tanto, a medida que se reduzcan las expectativas de subidas de tasas, es probable que el Kiwi se debilite. Al mismo tiempo, también consideramos que las expectativas actuales del mercado sobre la Fed son demasiado de línea dura, lo que debería limitar la magnitud de cualquier depreciación del NZD."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)