El Dólar canadiense se debilita pese a las expectativas de subida de tipos del BoC

• El USD/CAD gana tracción hasta alrededor de 1.4010 en las primeras horas de la sesión europea del lunes.
• Está previsto que el Banco de Canadá suba las tasas al 2.50% el miércoles.
• Los mercados valoran en alrededor de un 90.6% la posibilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión de política monetaria de octubre.

El par USD/CAD cotiza con leves ganancias cerca de 1.4010 durante las primeras horas de negociación europeas del lunes. El descenso de los precios del petróleo crudo pesa sobre el Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, frente al Dólar estadounidense (USD). Los operadores se preparan para las decisiones sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y del Banco de Canadá (BoC) más tarde el miércoles.

Los precios del petróleo caen el lunes tras un informe según el cual mediadores cataríes se encontraban en Teherán el domingo como parte de un esfuerzo para reducir las tensiones regionales en coordinación con EE.UU. Cabe señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo y que los bajos precios del petróleo crudo generalmente tienen un impacto negativo en el Dólar canadiense.

"Las preocupaciones por la reanudación de las hostilidades militares en Oriente Medio, que impulsaron gran parte del repunte del crudo de la semana pasada, se han aliviado esta mañana, pero el respiro podría resultar temporal", afirmó Vandana Hari, fundadora del proveedor de análisis del mercado petrolero Vanda Insights.

Es probable que el BoC suba su tasa de interés a un día en 25 puntos básicos (pb), hasta el 2.50%, en su reunión de política monetaria de octubre del miércoles, y que aplique otra subida antes de finales de marzo para anticiparse a cualquier aumento adicional de las expectativas de inflación, según la mayoría de los economistas encuestados por Reuters.

Un tono cauteloso por parte de los funcionarios de la Fed podría debilitar al Dólar frente al CAD. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó el 16 de octubre que no se adelantaría a las futuras decisiones sobre las tasas.

El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que otra subida de tasas este año podría ser apropiada. Mientras tanto, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y el gobernador Christopher Waller declararon que no había necesidad de apresurarse a aplicar nuevas subidas. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que no haya cambios en las tasas en la reunión de octubre se sitúa ahora en el 90.6%.

La confianza de Canadá mejora, pero los aranceles, la inflación y los costes de financiación ensombrecen las perspectivas

Los analistas de Rabobank destacan que las recientes mejoras en la confianza canadiense están impulsadas en parte por los mercados financieros y el entorno laboral, y que "gran parte de la mejora del indicador CSCE" se atribuye a una mejora de las perspectivas para los mercados financieros y a la "confianza en el mercado laboral". Sin embargo, advierten de que el panorama subyacente del crecimiento sigue siendo frágil. En su opinión, "los aranceles estadounidenses suponen un riesgo para la industria manufacturera canadiense y podrían revertir parte de la mejora en el sector productor de bienes", mientras que "la inversión en Canadá ha experimentado una débil recuperación tras la pandemia, y las elevadas tensiones comerciales siguen lastrando los gastos de capital y los planes de contratación de las empresas".

En cuanto a la inflación, Rabobank señala que "las expectativas de inflación de los consumidores a corto y medio plazo han convergido recientemente con las expectativas a cinco años, que han aumentado hasta un nivel que sigue estando muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Canadá", lo que pone de relieve las persistentes presiones sobre los precios. En este contexto, el banco advierte de que "unos costes de financiación más elevados solo añadirían presión sobre los hogares, que ya afrontan precios elevados, en lugar de mejorar materialmente el coste de vida de los consumidores canadienses", lo que sugiere un margen limitado para endurecer la política sin agravar las tensiones existentes en los hogares.

Warsh señala el repunte de la inversión y el foco en la IA, pero evita comprometerse de antemano con las tasas

El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5.6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente inferior a la media histórica de 6.1/10 y reflejando un tono cauteloso y dependiente de los datos. El comentario sobre estar «marcado en exceso por la crisis financiera global» subraya un sesgo persistente hacia la gestión del riesgo, incluso cuando Warsh destaca el crecimiento estructural y un repunte de la inversión impulsado por «buenas políticas», al tiempo que se niega a prejuzgar las próximas decisiones del FOMC. El énfasis en la IA como fuerza de demanda a corto plazo y como herramienta para reforzar la confianza en los datos añade un matiz prospectivo y estructuralmente de línea dura, pero sin ofrecer una orientación explícita sobre la trayectoria del Dólar.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no experimentó cambios, al moverse 0.00 puntos hasta un nivel todavía elevado de 127.51, lo que indica que el discurso mantiene la narrativa general de política monetaria firmemente en territorio de línea dura, pese a la puntuación ligeramente inferior del FXS Speechtracker. Con el índice muy por encima de 100 y Warsh haciendo hincapié en la estabilidad de precios, la fortaleza de la inversión y los riesgos para la estabilidad financiera, es probable que los mercados vean al Dólar respaldado por las expectativas de que la Fed siga inclinada hacia una política más restrictiva, a menos que los datos decepcionen significativamente.

Análisis Técnico: El USD/CAD sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el USD/CAD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger, manteniendo el precio limitado dentro de la mitad inferior del reciente rango de volatilidad. El índice de fuerza relativa (14) en 39 se mueve por debajo de la línea neutral de 50, lo que refuerza un tono bajista moderado en lugar de indicar condiciones claramente de sobreventa.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días cerca de 1.4045, seguida de la banda media de Bollinger en 1.4170, mientras que la banda superior de Bollinger en 1.4355 marca un umbral alcista más amplio. A la baja, el soporte inmediato aparece en la banda inferior de Bollinger alrededor de 1.3985, y una ruptura sostenida por debajo de este nivel probablemente prolongaría la fase correctiva hacia nuevos mínimos diarios.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)