Rupia india: las medidas del RBI brindan apoyo a corto plazo – MUFG

Michael Wan, de MUFG, analiza las recientes medidas del Banco de Reserva de la India y su impacto en la Rupia india. Señala que las nuevas medidas del RBI en materia de divisas y liquidez han fortalecido considerablemente el USD/INR al contado, pero también han trasladado la presión a los mercados a plazo, los NDF extraterritoriales y los bonos. Wan destaca el desequilibrio estructural de los flujos de capital de India y pronostica que el USD/INR subirá gradualmente hasta 97.50 para el trimestre de septiembre del próximo año.

Las herramientas del RBI trasladan la presión entre los mercados

"El principal factor detrás del movimiento del INR fue otra ronda de medidas cambiarias por parte del RBI para frenar la debilidad de la Rupia india, anunciadas durante el fin de semana."

"El cargo de Reserva de Riesgo Cambiario del 20% sobre los derivados de divisas para cubrir las exposiciones de la cuenta corriente, en particular, guarda cierto parecido con medidas similares adoptadas por China en el pasado para gestionar el ritmo de depreciación del RMB."

"En general, aunque el USD/INR al contado cayó considerablemente, la presión apareció en otras áreas del mercado, incluido cierto aumento de las primas a plazo onshore, que refleja en parte la incorporación del cargo del 20% en un contexto de probable menor liquidez, unos diferenciales más amplios de los NDF del INR offshore, que reflejan un cambio en la demanda de cobertura y ajustes de posicionamiento a corto plazo, junto con unos rendimientos más elevados de los bonos del INR, ya que el rendimiento a 10 años se acerca ahora al 7.4%."

"Pronosticamos que el USD/INR subirá gradualmente hasta 97.50 para el trimestre de septiembre del próximo año, y es probable que el RBI adopte más medidas si el INR se debilitara aún más desde estos niveles."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)