El Franco suizo sigue retrocediendo mientras el vicepresidente del SNB apunta a unos tipos de interés más bajos durante más tiempo
- El USD/CHF sube hasta máximos semanales cerca de 0.8350, acercándose al máximo de 17 meses en la zona de 0.8380.
- Los comentarios acomodaticios del vicepresidente del SNB, Martin, han añadido presión sobre el Franco suizo.
- Los rendimientos a largo plazo estadounidenses han rebotado al alza, proporcionando soporte al Dólar estadounidense.
El Franco suizo (CHF) pierde terreno por cuarto día consecutivo frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, ya que el vicepresidente del Banco Nacional Suizo descartó cualquier cambio en la política monetaria del banco pese a los crecientes riesgos derivados de la guerra en Irán. El par USD/CHF ha alcanzado máximos semanales cerca de 0.8350, acercándose a los máximos de 17 meses en la zona de 0.8380.
El vicepresidente del SNB, Antoine Martin, reconoció a primera hora del jueves que las perspectivas económicas siguen sujetas a un grado significativo de incertidumbre. Sin embargo, Martin descartó subidas de las tasas de interés a corto plazo ya que, en su opinión, "Nos mantenemos cómodamente dentro del rango de estabilidad de precios del 0% al 2%."
La divergencia entre las políticas monetarias del SNB y la Fed mantiene al CHF a la defensiva
Estos comentarios aumentan la divergencia entre las políticas monetarias del SNB y la Reserva Federal estadounidense (Fed), que podría subir las tasas al menos 50 puntos básicos durante los próximos seis meses.
En EE.UU., las actas de la reunión de septiembre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) no lograron alterar la opinión de que el banco mantendrá una postura de esperar y ver en octubre. Sin embargo, el banco advirtió sobre los riesgos para la inflación, lo que consolidó las expectativas del mercado de otra subida de tasas en diciembre.
En ese sentido, el repunte de los precios del Petróleo está impulsando al alza los rendimientos estadounidenses, ya que una mayor inflación probablemente obligará a la Fed a aplicar una política monetaria restrictiva. Dicho esto, el analista de MUFG/BTMU Lloyd Chan advierte que "si los rendimientos a largo plazo subieran aún más, la atención del mercado podría centrarse en el endurecimiento más amplio de las condiciones financieras estadounidenses y en si los responsables de la política monetaria empiezan a mostrar una mayor preocupación por las condiciones del mercado de bonos del Tesoro." En ese caso, la sólida salud fiscal de Suiza podría proporcionar una importante ventaja competitiva para el CHF.
SNB - Preguntas Frecuentes
El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) es el banco central del país. Como banco central independiente, su mandato es garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para garantizar la estabilidad de precios, el SNB tiene como objetivo mantener condiciones monetarias adecuadas, que están determinadas por el nivel de los tipos de interés y los tipos de cambio. Para el SNB, la estabilidad de precios significa un aumento del Índice de Precios al Consumo suizo (IPC) inferior al 2% anual.
El Consejo de Administración del Banco Nacional Suizo (SNB) decide el nivel adecuado de su tipo de interés oficial en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Sí. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado cambiario para evitar que el Franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó un tipo de cambio fijo con el Euro para limitar el avance del CHF frente a este último. El banco interviene en el mercado utilizando sus cuantiosas reservas de divisas, generalmente comprando divisas extranjeras como el Dólar estadounidense o el Euro. Durante episodios de alta inflación, en particular debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados ya que un CHF fuerte hace que las importaciones de energía sean más baratas, amortiguando el shock de precios para los hogares y las empresas suizas.
El SNB se reúne una vez al trimestre (en marzo, junio, septiembre y diciembre) para evaluar la política monetaria. De cada evaluación se desprende una decisión sobre política monetaria y la publicación de un pronóstico de inflación a mediano plazo.
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