Libra esterlina: Los riesgos de un ajuste fiscal apuntan a un BoE moderado – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que el GBP/USD se mantiene por debajo de 1.3400, mientras la política fiscal del Reino Unido (UK) se vuelve más restrictiva. El aumento del endeudamiento ha erosionado el margen fiscal, presionando al canciller John Healey para endurecer la política mediante subidas de impuestos y recortes del gasto. BBH concluye que una mayor contracción fiscal podría reducir la necesidad de subidas de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE), dejando a la Libra esterlina (GBP) expuesta a una reevaluación moderada de las expectativas sobre el BoE.

Un presupuesto más restrictivo podría limitar las subidas del BOE

"El GBP/USD cotiza con sesgo bajista por debajo de 1.3400. La política fiscal del Reino Unido está a punto de volverse más restrictiva. El Gobierno del Reino Unido se endeudó en 18.3 mil millones de libras en agosto, 2.9 mil millones de libras más que en agosto de 2025 y 3.5 mil millones de libras por encima de la previsión de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria."

"Mientras tanto, se estima que el aumento de los costes de endeudamiento ha reducido a la mitad el margen fiscal del Gobierno, hasta unos 12 mil millones de libras. Esto deja al canciller John Healey bajo presión para subir los impuestos y recortar el gasto con el fin de cumplir su promesa de ofrecer un "colchón frente a la incertidumbre" en el Presupuesto de Otoño del 28 de octubre."

"En resumen, una mayor contracción fiscal del Reino Unido sugiere que el BoE podría no necesitar subir la tasa de interés tanto como esperan los mercados (100 puntos básicos en los próximos doce meses, hasta el 4.75%). Por ello, la GBP es vulnerable a una reevaluación moderada de las expectativas sobre el BoE."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)