El Euro se encamina a una pérdida semanal frente al Dólar estadounidense ante las perspectivas de línea dura de la Fed
- El EUR/USD se encamina a una pérdida semanal, ya que las perspectivas de línea dura de la Fed apoyan al Dólar estadounidense.
- Las preocupaciones sobre el suministro en Oriente Medio limitan el descenso de los precios del petróleo y mantienen elevados los riesgos de inflación.
- La presidenta del BCE, Lagarde, afirma que el banco central está bien posicionado para responder a los riesgos de inflación impulsados por la energía.
El EUR/USD se mantiene a la defensiva el viernes y se encamina a una pérdida semanal, ya que las perspectivas de política monetaria de línea dura de la Reserva Federal (Fed) mantienen al Dólar estadounidense (USD) firmemente respaldado. El rebote de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense añade presión sobre el par. En el momento de escribir estas líneas, el EUR/USD cotiza alrededor de 1.1462, cerca de los niveles vistos por última vez a finales de julio.
Los precios del petróleo crudo cayeron a principios de esta semana, alejando los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense de máximos de varios años, mientras Arabia Saudí intensificaba sus esfuerzos para redirigir las exportaciones y restaurar su oleoducto Este-Oeste, que resultó dañado en un ataque la semana pasada.
Sin embargo, la caída de los precios del petróleo está demostrando ser limitada, ya que los riesgos de suministro en Oriente Medio están lejos de haber desaparecido y mantienen los riesgos de inflación inclinados al alza. El petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza alrededor de 97.20$, recuperándose de un mínimo intradía de 94.63$. El rebote está impulsando de nuevo al alza los rendimientos del Tesoro, con el rendimiento de referencia a 10 años cotizando alrededor del 4.98%, no muy lejos del máximo de 2007 del 5.04% alcanzado el martes.
El aumento de los riesgos de inflación llevó a la Fed a aplicar el miércoles su primera subida de tasas desde 2023, elevando la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta la horquilla del 3.75%-4.00%. El gráfico de puntos actualizado mostró que 16 de los 18 funcionarios de la Fed esperan al menos una subida más este año, reforzando las expectativas de que los costes de endeudamiento podrían mantenerse elevados durante un período prolongado.
La perspectiva de un mayor endurecimiento mantiene al Dólar estadounidense demandado. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza por encima de 100.50, su nivel más alto en siete semanas.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores ven alrededor de un 55% de probabilidad de otra subida de tasas de la Fed de 25 puntos básicos en octubre. La atención se centra ahora en la apretada agenda de intervenciones de funcionarios de la Fed de la próxima semana, en busca de nuevas pistas sobre el próximo movimiento del banco central.
En cuanto al Euro, los operadores esperan un mayor endurecimiento por parte del BCE después de que el banco central realizara su segunda subida de tasas del año a principios de este mes. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó el viernes que el crecimiento es "un poco más prometedor de lo que pensábamos" y que los responsables de política monetaria "aún no están observando efectos de segunda ronda". Añadió que la energía es una variable significativa y que el BCE está bien posicionado para responder, al tiempo que destacó que las decisiones sobre las tasas se tomarán "reunión a reunión".
Los analistas de Nordea destacan que "la valoración del mercado financiero ha aumentado rápidamente últimamente y ya se ha situado considerablemente por encima de nuestra propia previsión de referencia de dos subidas adicionales de tasas de 25 puntos básicos por parte del BCE, una en diciembre y la otra en marzo de 2027". Señalan que "el rápido aumento de los precios de la energía ha sido uno de los principales impulsores de las expectativas sobre las tasas", mientras que "la incertidumbre sobre lo que ocurrirá en Oriente Medio en los próximos meses sigue siendo elevada".
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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