Libra esterlina: El aumento de las presiones sobre los precios desafía al BoE – Deutsche Bank

Sanjay Raja, de Deutsche Bank, señala que la inflación del Reino Unido subió en agosto, con el Índice de Precios al Consumo (IPC) general en el 3.1% interanual, su nivel más alto desde diciembre del año pasado. Aunque el IPC subyacente y la inflación de los alimentos se mantuvieron moderados, los precios de la energía y los servicios mostraron una fortaleza preocupante. Raja destaca que la inflación se sitúa por encima de las proyecciones del Banco de Inglaterra (BoE) y espera que el IPC se acerque al 4% en torno al cierre del año, lo que complica las decisiones de política monetaria.

El repunte de la inflación plantea dudas sobre la política monetaria

"La inflación del Reino Unido hizo en agosto lo que la mayoría de los pronosticadores pensaba que haría: subió. El IPC general aumentó al 3.1% interanual, marcando su lectura más alta desde diciembre del año pasado."

"En primer lugar, y como es obvio, la inflación está aumentando. Los precios de la energía realizaron la mayor contribución positiva al IPC general en agosto, ya que los precios en los surtidores subieron un 7% intermensual y los precios del gasóleo para calefacción también aumentaron un 13% intermensual. Con los precios del Brent todavía al alza, es probable que los hogares sufran más, ya que se esperan nuevas subidas de los precios en los surtidores."

"En segundo lugar, se observaron algunas tendencias preocupantes en el impulso de los precios de los servicios. Los alquileres privados registraron su mayor salto mensual desde noviembre de 2024 (0.49% intermensual). Los precios de la restauración también subieron a su ritmo más alto desde febrero de este año, un 0.45% intermensual. Los servicios sanitarios aumentaron un 0.4% intermensual. Aunque los indicadores generales cuentan una historia, hay otra: las presiones sobre el coste de vida se están intensificando."

"En tercer lugar, en relación con las proyecciones del Banco de Inglaterra, el impulso de la inflación está siendo mayor de lo esperado. De hecho, el IPC general se sitúa ahora 0.25 puntos porcentuales por encima de la previsión del Banco. El IPC de los servicios está 20 puntos básicos por encima de la proyección del Banco. El único motivo de alivio para el Banco será la inflación de los alimentos, que sigue yendo a contracorriente. La inflación de los alimentos (incluidas las bebidas no alcohólicas) se mantuvo en el 1.3% interanual, casi 0.7 puntos porcentuales por debajo de la previsión del Banco."

"En resumen, la inflación está en ascenso y se desconoce hasta dónde llegará. Los acontecimientos en Oriente Medio siguen sumándose a las presiones inflacionistas. Según nuestras estimaciones, el próximo límite de precios de Ofgem aumentará más de un 20% en enero. Los precios de los alimentos, aunque actualmente débiles, siguen preparados para subir debido a las recientes olas de calor, sequías y un posible fenómeno de El Niño. Para el Banco de Inglaterra, su tarea de mantener la inflación en el 2% se ha vuelto más difícil. Nuestras propias proyecciones apuntan a que el IPC se acercará al 4% en torno al cambio de año. Las tasas pueden ser restrictivas, pero la cuestión clave de política monetaria para el MPC seguirá siendo: ¿son lo suficientemente restrictivas? Las consideraciones de gestión de riesgos han cobrado mayor importancia y la probabilidad de subidas de tasas se ha fortalecido últimamente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)