El Dólar australiano cae frente al Yen japonés ante el aumento de las apuestas de subida de tasas del BoJ

• El Dólar australiano sigue bajo presión frente al Yen japonés a pesar de que los datos de inflación de China cumplieron o superaron las expectativas.
• Las expectativas de una subida de tasas en Japón y las advertencias del Tesoro de EE.UU. contra las apuestas bajistas sobre el JPY respaldan a la moneda japonesa.
• Las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario en Australia, no obstante, limitan la caída del Dólar australiano.

El AUD/JPY cae un 0.27% el miércoles y cotiza alrededor de 110.80 al momento de escribir. El Dólar australiano (AUD) no logra beneficiarse de forma sostenible de los alentadores datos de inflación de China, el mayor socio comercial de Australia, mientras que el Yen japonés (JPY) recibe el respaldo de las crecientes expectativas de un endurecimiento monetario en Japón.

La Oficina Nacional de Estadística de China informó que el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 0.8% interanual en agosto, en línea con las expectativas del mercado y acelerándose desde el aumento del 0.5% de julio. En términos mensuales, la inflación del IPC aumentó un 0.4%, frente al descenso anterior del 0.1% y por encima del aumento esperado del 0.3%.

Las presiones sobre los precios de producción también se fortalecieron. El Índice de Precios de Producción (IPP) de China aumentó un 3.8% interanual en agosto, tras subir un 3.5% en julio y superar las expectativas del mercado del 3.7%. Estas cifras ayudan a aliviar algunas preocupaciones sobre la debilidad de la demanda interna china, pero no logran desencadenar una recuperación significativa del Dólar australiano.

La debilidad del AUD/JPY refleja principalmente la fortaleza del Yen japonés. El Secretario del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.), Scott Bessent, advirtió a los inversores contra las apuestas en contra de la moneda japonesa, afirmando que tiene una «visión bastante buena» de las próximas decisiones del Banco de Japón (BoJ) y de las intervenciones monetarias.

Las expectativas de política monetaria también respaldan al JPY. Los mercados esperan cada vez más que el BoJ suba las tasas de interés en su próxima reunión, mientras que la administración de la Primera Ministra Sanae Takaichi adopta una postura más firme contra la debilidad excesiva de la moneda japonesa.

La especulación sobre una subida de tasas del BoJ revive los ecos de las antiguas tensiones de política monetaria entre EE.UU. y Japón

Los analistas de Rabobank destacan que "en los mercados, existe cierta especulación de que el BoJ podría incluso plantearse una subida de 50 puntos básicos." Subrayan que tal movimiento "sería el primero de este tipo desde 1989, cuando todavía se encontraba en una burbuja," estableciendo un paralelismo deliberado con una época anterior "antes de que la primera Guerra Fría hubiera terminado por completo y [cuando] EE. UU. utilizaba argumentos de seguridad nacional frente a sus aliados para lograr acuerdos como el Plaza."

Rabobank también subraya el papel cada vez más evidente de EE. UU. en la política japonesa, señalando los comentarios del Secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, quien declaró: "Ahora soy la casa, así que cuando intervenimos con el Yen japonés, tengo una visión bastante clara de lo que van a hacer los japoneses, de lo que va a hacer el Banco de Japón y de lo que van a hacer los responsables de la política monetaria japonesa. Y pueden apostar contra mí si quieren." Para Rabobank, tales declaraciones ponen de relieve que "si todavía están hablando de la independencia de los bancos centrales, están por detrás de la curva; el mundo gira ahora en torno a la independencia funcional de los países en los que se encuentran los bancos centrales."

En el lado australiano, no obstante, las perspectivas de política monetaria siguen siendo favorables para el Dólar australiano. El vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Andrew Hauser, pidió el martes nuevas medidas para contener la inflación, alimentando la especulación sobre nuevas subidas de las tasas de interés.

El giro de línea dura del RBA se alinea con las preferencias de política de EE. UU.

Rabobank señala que el Banco de la Reserva de Australia "acaba de escuchar un discurso de línea dura de Hauser," un cambio que "hace que los mercados consideren subidas de tasas este mes y en noviembre." El banco añade que este endurecimiento previsto es "exactamente lo que al Tesoro de EE. UU. le gustaría ver, además de muchas más medidas en las partes de la economía ajenas a la vivienda," subrayando cómo una postura más restrictiva del RBA se alinea cada vez más con las preferencias de política de EE. UU.

Por lo tanto, el AUD/JPY sigue atrapado entre las expectativas de unas tasas de interés más altas en Australia y un contexto más favorable a corto plazo para el Yen japonés, mientras los inversores se preparan para la próxima decisión de política monetaria del Banco de Japón.