El Euro se consolida por debajo del máximo de dos meses mientras el Dólar estadounidense se mantiene estable
- El Euro se consolida por debajo de su máximo de dos meses mientras el Dólar estadounidense registra una modesta recuperación.
- Las tensiones entre EE.UU. e Irán mantienen elevados los precios del Petróleo y vivas las preocupaciones sobre la inflación.
- Los mercados esperan que la Fed mantenga las tasas en septiembre, mientras que se prevé ampliamente que el BCE suba los costes de endeudamiento.
El EUR/USD consolida sus pérdidas el martes tras retroceder desde un máximo de dos meses de 1.1614 alcanzado el día anterior. Un Dólar estadounidense (USD) más firme pesa sobre el Euro (EUR), mientras los operadores muestran una reacción moderada a las últimas publicaciones económicas, ya que el sentimiento del mercado sigue ligado a los acontecimientos en Oriente Medio y a su impacto en las expectativas de política monetaria. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1578.
En Estados Unidos (EE.UU.), la media de 4 semanas del cambio de empleo de ADP subió a 9.5K en la semana finalizada el 1 de agosto desde 8.25K anteriormente. Mientras tanto, la encuesta ZEW de la Eurozona mostró que el sentimiento económico mejoró con fuerza hasta 31.4 en agosto desde 23.4, superando la previsión del mercado de 25.4.
A pesar de la lectura más sólida del sentimiento en la Eurozona, el Euro lucha por ganar tracción, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense proporciona algo de soporte al Dólar. El Índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar estadounidense frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 99.60 tras recuperarse del mínimo de dos meses de 99.30 tocado el lunes.
Aun así, la fortaleza del Dólar estadounidense parece limitada a corto plazo, ya que una serie de datos económicos estadounidenses más débiles de lo esperado lleva a los operadores a recortar las expectativas de subida de tasas de la Reserva Federal (Fed). Según la herramienta CME FedWatch, los mercados ven ahora alrededor de un 65% de probabilidad de que la Fed deje las tasas de interés sin cambios el próximo mes, frente a las expectativas anteriores de una subida.
No obstante, el pulso entre EE.UU. e Irán sobre el Estrecho de Ormuz mantiene inciertas las perspectivas de inflación. El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que Washington no busca una prórroga del memorando de entendimiento con Irán, que expiró el lunes, reduciendo las esperanzas de un acuerdo de paz y de la reapertura de la vía marítima clave a corto plazo.
Los elevados precios del Petróleo aumentan el riesgo de que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% de la Fed durante más tiempo, impidiendo que los mercados descarten por completo una subida de tasas más adelante este año. Mientras tanto, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) suba las tasas de interés en septiembre.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo el martes que una inflación de la Eurozona que se sitúe "un punto porcentual por encima del objetivo del 2% del BCE es mucho" y espera que "se mantenga alrededor del nivel del 3% durante el resto del año."
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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