Forex Hoy: La relajación de las apuestas a una subida de tasas de la Fed pesa sobre el USD en medio del estancamiento en Oriente Medio
Esto es lo que necesita saber para operar hoy viernes 14 de agosto:
El Dólar estadounidense (USD) lucha por mantenerse resiliente frente a sus rivales el jueves, pero logra limitar sus pérdidas mientras los inversores reevaluan las perspectivas de política de la Reserva Federal (Fed), al tiempo que valoran los acontecimientos en Oriente Medio. El calendario económico europeo incluirá los datos de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre. En la segunda mitad del día, los participantes del mercado seguirán de cerca los datos de las Ventas Minoristas de julio y el Índice preliminar de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan de Estados Unidos (EE.UU.).
Los datos de EE.UU. mostraron el jueves que la inflación anual de los precios de producción, medida por la variación del Índice de Precios de Producción (IPP), se moderó al 4.7% en julio desde el 5.5% de junio. Esta lectura se situó por debajo de la expectativa del mercado del 4.9%. Según la herramienta CME FedWatch, las probabilidades de una subida de tasas de la Fed de 25 puntos básicos en septiembre se sitúan actualmente en torno al 33%, frente a casi el 50% de hace una semana. A su vez, el Índice del USD se mantiene en territorio negativo por debajo de 100.00 en la sesión europea del viernes.
La retórica de línea dura de la Fed persiste mientras los datos de inflación de agosto cobran gran relevancia
Los analistas de Commerzbank sostienen que los próximos datos de EE.UU. serán decisivos para la política monetaria, señalando que "las cifras de inflación de agosto, que se publicarán poco antes de la próxima reunión de la Fed, probablemente serán ahora determinantes." En este contexto, destacan que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, "está trabajando duro para consolidar su condición de halcón." Hammack "no cree que la inflación vaya a remitir por sí sola" e insiste en que "la Fed debe respaldar sus palabras con acciones." Además, Commerzbank subraya que, en su opinión, "una sola subida de tasas no sería suficiente," reforzando el mensaje de que parte de la Fed sigue firmemente comprometida con una postura más dura frente a la inflación pese a las recientes lecturas más suaves.
Mientras tanto, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, señaló el jueves que Washington va a aplicar medidas que "nunca se han visto" contra Irán, y el secretario de Defensa de EE.UU., Pete Hegseth, dijo que EE.UU. puede mantener su bloqueo contra Irán "indefinidamente." Tras la acción errática del jueves, los precios del petróleo crudo prolongan las subidas a primera hora del viernes, avanzando alrededor de un 1% cerca de 81.30$.
Citando a tres fuentes familiarizadas con el asunto, Reuters informó el viernes que el Banco de Japón (BoJ) está listo para subir las tasas de interés tan pronto como en septiembre y es probable que las suba de forma más agresiva después, desde el ritmo actual de aproximadamente dos veces al año. USD/JPY cede terreno en la mañana europea y cotiza por debajo de 159.30.
Reacción del yen moderada incluso cuando el ritmo de endurecimiento del BoJ alcanza un paso histórico
Los analistas de OCBC destacan que, "a pesar del cambio en las expectativas, la reacción del JPY ha sido moderada," incluso cuando los mercados valoran cada vez más otro movimiento del Banco de Japón el próximo mes. Señalan que si el BoJ "lleva a cabo otra subida de tasas en septiembre, marcaría su tercer aumento en nueve meses y el ritmo más rápido de endurecimiento de la política monetaria desde el colapso de la burbuja de activos de Japón en 1989." Sin embargo, OCBC advierte que "sigue sin estar claro cuánto apetito tiene el gobierno por subidas adicionales de tasas más allá de septiembre u octubre," dejando a los inversores inciertos sobre hasta dónde y con qué rapidez puede llegar finalmente la normalización de la política de Japón.
A pesar de las cambiantes expectativas sobre una subida de tasas de la Fed en septiembre, la incertidumbre en torno a la situación en Oriente Medio dificultó que Gold (XAU/USD) ampliara sus ganancias semanales. Tras cerrar en terreno negativo el jueves, el XAU/USD se mantiene a la defensiva y cotiza por debajo de 4.350$ en la sesión europea del viernes, con una caída de alrededor del 0.5% en el día.
Después de caer hacia 1.1500 el jueves, EUR/USD protagonizó un rebote para cerrar la jornada prácticamente sin cambios. El par se mantiene firme y cotiza ligeramente al alza en el día, algo por debajo de 1.1550, en la mañana europea. Se prevé que la economía de la Eurozona se expanda a una tasa anual del 1% en el segundo trimestre.
GBP/USD corrige al alza y fluctúa en torno a 1.3500 a primera hora del viernes, tras dos jornadas consecutivas de pequeñas pérdidas.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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