Yen japonés: Las intervenciones señalan un cambio de valoración – DBS

El estratega de investigación de DBS Group, Chang Wei Liang, destaca que el Yen japonés (JPY) sigue estando infravalorado, pero que esa infravaloración se ha reducido tras la segunda intervención en divisas de Japón de 2026, realizada conjuntamente con Estados Unidos (US). Liang subraya que esta rara acción coordinada, vista por última vez en 2011, tiene como objetivo frenar la debilidad del JPY y aliviar la presión sobre divisas asiáticas como el Won surcoreano (KRW) y el Renminbi (RMB).

La acción coordinada respalda al FX asiático

"La intervención coordinada en FX entre Estados Unidos y Japón es poco frecuente, y la última intervención conjunta tuvo lugar hace 15 años para debilitar un JPY excesivamente sobrevalorado a raíz del terremoto de Tohoku de 2011."

"De hecho, tanto el KRW como el RMB están bastante infravalorados según nuestro modelo DEER, por lo que las intervenciones para limitar la debilidad del JPY también ayudan a aliviar la presión vendedora no deseada sobre las divisas regionales."

"La participación de Estados Unidos refuerza aún más la credibilidad de las acciones de las autoridades japonesas, lo que potencialmente reduce la magnitud de la intervención en FX y las ventas de activos asociadas que, de otro modo, podrían contribuir a una mayor volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos."

"Además, el apoyo de Estados Unidos puede reflejar expectativas de ganancias del JPY, potencialmente informadas por el diálogo habitual del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, con los responsables políticos japoneses y su conocimiento de las deliberaciones de política de Japón."

"La infravaloración del yen japonés (JPY) se ha reducido desde niveles récord tras la segunda intervención de Japón en el mercado de divisas este año, que se llevó a cabo en coordinación con Estados Unidos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)