El Franco suizo se debilita mientras la cautela del mercado impulsa al Dólar estadounidense
- El USD/CHF sube mientras el Dólar estadounidense borra las pérdidas tras un repunte del petróleo impulsado por las tensiones geopolíticas.
- El alza de los precios de la energía y los rendimientos de los bonos del Tesoro avivó los temores de subidas tempranas de tasas de la Fed a pesar de un enfriamiento del mercado laboral.
- La inflación suiza cayó inesperadamente a un mínimo de cuatro meses del 0.4% en julio, desafiando las expectativas del Banco Nacional Suizo.
El USD/CHF amplía sus ganancias por segundo día consecutivo, cotizando alrededor de 0.8110 durante las primeras horas de la sesión europea del martes. El par de divisas ha subido a medida que el Dólar estadounidense (USD) borró sus pérdidas intradía, impulsado por un fuerte repunte del petróleo crudo motivado por el aumento de las tensiones geopolíticas.
Este repunte de los precios de la energía ha empujado al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro, avivando los temores del mercado de que la Reserva Federal (Fed) podría verse obligada a subir las tasas de interés antes de lo previsto, incluso cuando el mercado laboral sigue enfriándose. En consecuencia, los inversores están muy atentos a los datos de inflación de esta semana en busca de señales más claras sobre la política monetaria, y la herramienta CME FedWatch ahora descuenta una probabilidad cercana al 52% de una subida de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, frente al 44.4% de apenas un día antes.
Se espera que el USD se mantenga en rango mientras el listón para una subida de la Fed sigue alto y las ganancias del petróleo están limitadas
Los analistas de OCBC sostienen que el obstáculo inflacionario para un movimiento de la Fed en septiembre sigue siendo significativo, señalando que "el IPC subyacente tendría que situarse en el 0.3% mensual o más en julio, por encima de la previsión consensuada del 0.2%, para elevar de forma material las expectativas de una subida de tasas en septiembre." En su opinión, un "USD en rango, combinado con un entorno de riesgo constructivo, debería seguir respaldando las operaciones de carry trade a pesar de la volatilidad persistente en los mercados del petróleo." Añaden que los recientes "precios del petróleo se moderaron ante la esperanza de que el Estrecho de Ormuz pudiera reabrirse, pero las firmes condiciones de Irán para Washington sugieren que cualquier impulso a corto plazo en la oferta de energía probablemente será limitado," moderando las expectativas de un retroceso sostenido de los precios de la energía.
Sumándose al impulso de línea dura, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, subrayó que probablemente el banco central tendrá que ejecutar múltiples subidas de tasas para poner bajo control la inflación generalizada. En declaraciones a Yahoo Finance, Hammack, quien notablemente disintió en la reunión de julio a favor de una subida inmediata, argumentó que la política actual sigue siendo insuficientemente restrictiva. Destacó el próximo informe del Índice de Precios al Consumo como una prueba decisiva que dictará la trayectoria de la Fed de aquí en adelante.
En contraste, la inflación suiza se enfrió hasta un mínimo de cuatro meses del 0.4% interanual en julio, bajando desde el 0.5% del mes anterior y mostrando una transmisión sorprendentemente escasa de los shocks globales de los precios de la energía. La caída inesperada desafió las expectativas del Banco Nacional Suizo de un leve repunte inflacionario después de mantener su tasa de política en el 0%. Respaldado por un sector bancario resiliente, se espera ampliamente que el SNB mantenga las tasas sin cambios hasta finales de año, considerando nuevos recortes de tasas como una opción de respaldo más que como la vía principal.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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