Nada de lo que hace Gran Bretaña mueve la Libra frente al Dólar

• El GBP/USD cotiza cerca de 1.3450 en un rango de sesión de 36 pips.
• La Libra le quita un 0.17% al Dólar, el Dólar australiano un 0.68%.
• La próxima decisión del Banco de Inglaterra es el 17 de septiembre, dentro de seis semanas.

La Libra cotiza cerca de 1.3450 frente al Dólar el martes, con una subida del 0.11% dentro de un rango de sesión de 36 pips, el segundo día por debajo de 40 pips que cable ha registrado en una semana. El par se mantiene por encima del nivel de 1.3400 que lo limitó hasta finales de julio y por encima de la banda de medias móviles bajo la que pasó la mayor parte del mes, aunque las tres sesiones transcurridas desde esa ruptura han abarcado un margen de apenas 80 pips.

Ese retroceso se lee como una historia de la Libra esterlina hasta que se revisan los cruces. La Libra está plana frente al Euro en -0.02% y al Franco en +0.06%, por detrás del Dólar australiano en un 0.45% y del Dólar neozelandés en un 0.20%, lo que refleja el perfil de rendimiento de una divisa que es arrastrada más que una que avanza por sí sola.

El Dólar hizo el trabajo

El martes fue un día del Dólar más que de la Libra, y ni siquiera de forma uniforme. El Dólar perdió un 0.68% frente al Dólar australiano y un 0.45% frente al Dólar neozelandés, mientras se anotó un 0.15% frente al Dólar canadiense y un 0.36% frente al Yen, lo que es la firma de una sesión de apetito por el riesgo más que de una debilidad general del Dólar.

La Libra extrajo un 0.17% del Dólar en el día, aproximadamente una cuarta parte de lo que logró el Dólar australiano. Lo que impulsó el movimiento fueron las divisas de materias primas de alta beta, favorecidas por un fuerte repunte bursátil y la perspectiva de la reapertura del Estrecho de Ormuz. La Libra no es una de ellas, y no contó con una demanda doméstica propia que compensara la diferencia.

La parte británica cumplió y no importó

El flujo de noticias domésticas de las últimas dos semanas ha sido tan bueno como podría pedir un alcista de la Libra. La encuesta flash de servicios de julio se situó en 51.8 frente al 49.4 esperado, de nuevo por encima de la línea de expansión tras dos meses de contracción, con el compuesto en 52.1 frente a 49.7 y la producción manufacturera en un máximo de 22 meses.

El Banco de Inglaterra mantuvo entonces el Bank Rate en 3.75% el 30 de julio, con tres miembros votando a favor de una subida de un cuarto de punto hasta el 4.00%, una minoría de línea dura que se ha ampliado en tres reuniones consecutivas y que superó en un voto el consenso. La Libra se movió un 0.08% con el anuncio.

El gobernador pasó la rueda de prensa desmontando la lectura de línea dura, diciendo directamente a los asistentes que no concluyeran que el Banco se estaba inclinando hacia una subida, y el rendimiento del gilt a dos años cayó siete puntos básicos hasta alrededor del 4.38%. Una sorpresa al alza en la encuesta de más de dos puntos y el bloque disidente más amplio del ciclo juntos aportaron a la divisa menos de una décima de punto porcentual.

La propia justificación del Comité explica por qué las encuestas domésticas aportaron tan poco. Su riesgo al alza para la inflación es el shock energético, que se está descontando en el Golfo Pérsico y no en Gran Bretaña, y el gobernador señaló que la inflación general ya había caído más rápido de lo esperado hasta el 2.6%. Bajo ese enfoque, el titular sobre Ormuz que impulsó el apetito por el riesgo el martes es también lo más probable que desmonte la minoría de línea dura antes de septiembre.

Todos los catalizadores de esta semana son estadounidenses

La agenda británica de aquí en adelante está casi vacía. La lectura final de julio de los servicios del miércoles es una revisión de una estimación preliminar que ya superó las expectativas por más de dos puntos, las encuestas que siguen no tienen implicaciones para las tasas, y la próxima decisión del Banco de Inglaterra es el 17 de septiembre, con noviembre y diciembre por detrás.

El lado estadounidense concentra tres publicaciones de banda roja en tres días. Una estimación privada de nóminas llega el miércoles a las 12:15 GMT con un consenso de 70K frente a 98K y el índice de servicios del Institute for Supply Management (ISM) sigue a las 14:00 GMT, con 54.5 esperado frente a 54. Las Nóminas no Agrícolas llegan el viernes a las 12:30 GMT, con un consenso de 80K frente a 57K, mientras se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en 4.2% y que las ganancias promedio por hora se sitúen en 0.3% MoM y 3.5% YoY.

Las cifras estadounidenses del martes ya se inclinaron a la debilidad, con las vacantes de empleo de junio en 7.36 millones frente a un consenso de 7.4 millones y los pedidos de fábrica cayendo un 0.3% frente a un aumento esperado del 0.2%. La fijación de precios de los futuros capturada a finales de julio situaba al menos una subida de la Fed cerca del 59% para septiembre, sin que se descontara ningún recorte en ninguna reunión de 2026, por lo que el viernes decide el tramo del Dólar y el tramo del Dólar decide el par.

Niveles y sesgo

Al alza: El techo de tres sesiones cerca de 1.3500 es la primera prueba, y el máximo de mediados de julio cerca de 1.3550 es el nivel que confirmaría la recuperación en lugar de simplemente registrarla. Por encima de ahí, el máximo de mayo cerca de 1.3650 es la única estructura que queda en el gráfico.

A la baja: El nivel de 1.3400 es la línea sobre la que descansa todo el rebote, reforzada por las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días, convergidas justo por debajo. Perder esa banda reabre el mínimo de finales de julio justo por debajo de 1.3280, con la base del verano cerca de 1.3150 como suelo detrás de él.

Sesgo: Alcista mientras se mantenga 1.3400, objetivo 1.3550. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario cerca de 24 y aún cayendo es el único argumento en contra, ya que el impulso siguió disminuyendo durante el rebote, mientras que la lectura de 5 minutos cerca de 73 no dice nada más allá de la deriva intradía. La invalidación es un cierre diario de nuevo por debajo de 1.3400, lo que devuelve al par al rango que pasó julio sin lograr abandonar. Dimensione la posición en función del viernes y no de nada en Gran Bretaña.

GBP/USD gráfico diario