Euro se mantiene firme frente a la Libra Esterlina a pesar del sentimiento de aversión al riesgo

• EUR/GBP mantiene las ganancias en torno a 0.8550, con los alcistas poniendo a prueba máximos de tres semanas.
• El Euro está recibiendo soporte de la caída de los precios del Petróleo y de las expectativas de un mayor endurecimiento del BCE.
• Una política monetaria del BoE incierta y las preocupaciones sobre las finanzas públicas del Reino Unido están pesando sobre la Libra esterlina.

El Euro (EUR) consolidó sus ganancias, justo por debajo de los máximos de tres semanas frente a la Libra esterlina (GBP) el martes, moviéndose lateralmente en la parte media de los 0.8550 al momento de escribir estas líneas. El sentimiento de aversión al riesgo está pesando sobre los repuntes del Euro, pero los alcistas de la GBP también se muestran contenidos en medio de las preocupaciones sobre la política fiscal del gobierno del Reino Unido y la cautela previa a la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), prevista para finales de esta semana.

Una pausa en las hostilidades entre EE.UU. e Irán y el consiguiente descenso de los precios del Petróleo están apuntalando a la moneda común, que también recibe cierto soporte de la postura de línea dura de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) de la semana pasada.

El BCE dejó las tasas de interés sin cambios, tras una subida de 25 puntos básicos en junio, pero señaló una nueva subida de tasas en septiembre, ya que los altos precios de la energía siguen empujando al alza las presiones inflacionarias.

Se espera que el BoE tolere una inflación del 3% mientras los riesgos se mantengan por debajo del umbral de segunda ronda

En el Reino Unido, la atención esta semana se desplaza al BoE, del que se espera ampliamente que deje sin cambios su tasa de referencia Bank Rate en 3.75%. Los inversores observarán el número de disidentes de línea dura dentro del comité, y los comentarios del gobernador Bailey en la rueda de prensa para confirmar las expectativas del mercado de que el banco subirá las tasas en el último trimestre del año.

Sin embargo, los economistas de ING son escépticos sobre esa posibilidad, ya que las proyecciones actualizadas del Banco de Inglaterra mostrarán que la inflación se sitúa "bastante cerca del 3% en la segunda mitad de este año y hasta principios del próximo," un nivel que, según argumentan, sigue estando cómodamente dentro de la tolerancia del Banco. En este contexto, su escenario base es que "el Banco se mantenga sin cambios hasta 2026," con la relajación de la política aplazada bien entrado el siguiente ciclo. ING dice que "actualmente proyecta dos recortes de tasas a partir de la primavera de 2027," pero subraya que esta trayectoria "depende de que no haya un estímulo fiscal material en el Presupuesto de Otoño."

Más allá de eso, la Libra ha estado a la defensiva, con los inversores recelosos sobre la financiación de las nuevas promesas de gasto del primer ministro Andy Burnham. Burnham anunció topes a las tarifas de transporte y a las facturas de electricidad, lo que desencadenó preocupaciones del mercado sobre nuevas tensiones en las finanzas públicas, un asunto muy sensible en el Reino Unido tras el fiasco de Liz Truss en 2022.