La Libra esterlina mantiene las pérdidas tras la inflación del Reino Unido mientras las apuestas por nuevas subidas de tipos del BoJ impulsan al JPY

• El GBP/JPY retrocede a medida que las cifras mixtas de inflación del Reino Unido moderan las apuestas de subida de tasas del BoE y pesan sobre la GBP.
• Los informes sobre un endurecimiento más rápido de la política del BoJ y los riesgos de intervención impulsan al JPY, ejerciendo una presión adicional.
• El amplio diferencial de tasas entre el Reino Unido y Japón aconseja cautela antes de posicionarse para cualquier caída significativa.

El cruce GBP/JPY atrae algunas ventas intradía el miércoles y cae por debajo de la marca de 218.00 durante la primera mitad de la sesión europea. Sin embargo, los precios al contado siguen confinados dentro del rango más amplio de la jornada anterior en medio del trasfondo fundamental de apoyo.

La Libra esterlina (GBP) se debilita ligeramente tras la publicación de las cifras mixtas de inflación del Reino Unido. El Yen japonés (JPY), por otro lado, recibe un leve impulso a raíz de un informe de Bloomberg según el cual los funcionarios del Banco de Japón (BoJ) están abiertos a subir las tasas de interés a un ritmo más rápido. Además de esto, las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán para apuntalar la moneda nacional provocan cobertura de cortos en JPY y ejercen cierta presión bajista intradía sobre el cruce GBP/JPY.

La Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) del Reino Unido informó que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general subió un 2.6% interanual en junio, por debajo de las expectativas de una ligera desaceleración al 2.7% desde el 2.8% del mes anterior. Los detalles adicionales revelaron que el IPC subyacente (excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía) avanzó un 2.6% interanual, frente a la previsión del 2.5%. No obstante, los datos moderaron las esperanzas de una subida de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) y pesaron sobre la GBP.

Los analistas de ING señalan que, "a pesar de los datos de inflación subyacente de junio en el Reino Unido ligeramente superiores a lo esperado esta mañana," su economista para el Reino Unido James Smith "cree que la tendencia subyacente va en la dirección correcta." Smith apunta a la relajación de las presiones procedentes de los alimentos y la gasolina, junto con una inflación de los servicios subyacentes más suave, como prueba de que las presiones de precios generadas internamente se están volviendo más benignas. ING añade que la libra esterlina ha retrocedido en respuesta a los datos."

Sin embargo, la reacción inmediata del mercado sigue siendo limitada, ya que parece que las operaciones ya han descontado por completo una subida de tasas del BoE de 0.25% para septiembre. Además, se espera una segunda subida antes de finales de 2026, lo que llevaría la tasa oficial al 4.25%. En contraste, la tasa de política monetaria a corto plazo del BoJ es del 1.0%. Esto deja un amplio diferencial de tasas de interés, que sigue alimentando el llamado carry trade en JPY y actúa como viento de cola para el cruce GBP/JPY, lo que aconseja cautela a los bajistas.

Mientras tanto, los inversores siguen preocupados por los riesgos económicos derivados del enfrentamiento entre EE.UU. e Irán sobre el Estrecho de Ormuz, ya que Japón depende de esta vía marítima crítica para más del 90% de sus importaciones de petróleo. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY sigue siendo a la baja, por lo que conviene esperar una fuerte continuación de las ventas antes de posicionarse para una extensión del retroceso del par GBP/JPY desde su nivel más alto desde enero de 2008, alcanzado la semana pasada.