El Yen japonés se mantiene cerca de su mínimo de cuatro décadas mientras los bajistas se muestran cautelosos ante los riesgos de intervención
- El USD/JPY lucha por ganar tracción significativa en medio de señales fundamentales mixtas.
- Los riesgos de intervención frenan a los bajistas del JPY a la hora de abrir nuevas posiciones y limitan los precios al contado.
- El amplio diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón y el aumento de las tensiones entre EE.UU. e Irán actúan como viento de cola para el par.
El par USD/JPY oscila entre leves ganancias y pequeñas pérdidas durante la sesión asiática del lunes y actualmente cotiza justo por debajo de la zona media de 162.00, en medio de una liquidez relativamente escasa debido a un festivo en Japón. No obstante, los precios al contado se mantienen cerca de un máximo de cuatro décadas, alcanzado a principios de julio, aunque los alcistas parecen dudosos ante las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán para apuntalar al Yen japonés (JPY).
La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo el viernes que el gobierno tomará medidas decisivas en cualquier momento si fuera necesario. A pesar de la advertencia de una posible intervención en el mercado de divisas, el JPY sigue teniendo dificultades para atraer compradores significativos en medio del amplio diferencial de tasas entre Japón y otras grandes economías, lo que mantiene activo el llamado carry trade. Además de esto, los riesgos económicos derivados de la crisis de Oriente Medio siguen debilitando al JPY, lo que, junto con una modesta fortaleza del Dólar estadounidense (USD), actúa como viento de cola para el par USD/JPY.
Dado que Japón depende de Oriente Medio para más del 90% de su petróleo crudo, los inversores están cada vez más preocupados de que la economía siga bajo presión debido a la escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán y a las interrupciones del suministro en el Estrecho de Ormuz. De hecho, el ejército de EE.UU. dijo que llevó a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra Irán destinados a degradar sus capacidades utilizadas para atacar buques comerciales y marinos civiles que transitan por la estratégica vía marítima. Además, los aliados de EE.UU. en la región informaron de una nueva oleada de ataques el domingo, lo que llevó a los operadores a seguir incorporando la prima de riesgo geopolítico en los precios.
Mientras tanto, las hostilidades entre EE.UU. e Irán benefician al USD de refugio seguro ante la preocupación de que el aumento de los precios del petróleo crudo reavive las presiones inflacionistas y obligue a la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. a adoptar una postura más de línea dura. Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores siguen valorando la posibilidad de al menos una subida de tasas por parte de la Fed en 2026. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del USD y respalda el caso para un mayor movimiento alcista a corto plazo del par USD/JPY. Por lo tanto, cualquier retroceso correctivo podría verse como una oportunidad de compra y es más probable que sea limitado.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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