El Yen japonés se consolida mientras los alcistas del USD miran al IPC de EE.UU. y a Warsh de la Fed
- El USD/JPY detiene el fuerte avance del día anterior, aunque la caída parece estar amortiguada.
- Los riesgos económicos derivados de la crisis de Oriente Medio y el amplio diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón debilitan al JPY.
- Las compras de refugio seguro y las apuestas a una subida de la Fed favorecen a los alcistas del USD antes del IPC de EE.UU. y de Warsh de la Fed.
El par USD/JPY se ve consolidando el fuerte avance del día anterior y cotizando justo por debajo de la zona media de 162.00 durante la sesión asiática del martes. Sin embargo, los precios al contado siguen cerca de un máximo de cuatro décadas alcanzado a principios de este mes, manteniendo a los operadores en alerta ante las expectativas de una posible intervención por parte de las autoridades japonesas.
Mientras tanto, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo que podría examinarse un cambio en la asignación de activos del Government Pension Investment Fund (GPIF) si el entorno de inversión cambia bruscamente. Esto, a su vez, brinda apoyo al Yen japonés (JPY). El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, hace una pausa tras un rally de dos días, ya que los alcistas optan por esperar la publicación de las últimas cifras de inflación al consumidor de EE.UU. y el testimonio ante el Congreso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh. Esto contribuye además a limitar el alza del par USD/JPY.
Mientras tanto, una mayor escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán, junto con las expectativas de línea dura en torno a la Fed, podría seguir actuando como viento de cola para el USD de refugio seguro. En los últimos acontecimientos en torno a la crisis de Oriente Medio, el presidente de EE.UU., Donald Trump, restableció el lunes un bloqueo de los puertos iraníes, y el ejército estadounidense lanzó una tercera noche consecutiva de ataques contra Irán. En respuesta, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) de Irán apuntó a instalaciones estadounidenses en la región, mientras que dos petroleros de los EAU fueron alcanzados por misiles de crucero iraníes en el Estrecho de Ormuz.
Esto se suma a las preocupaciones económicas en medio de la fuerte dependencia de Japón del petróleo importado de Oriente Medio y sigue debilitando al JPY. Además, un nuevo impulso al alza en los precios del petróleo crudo reaviva los temores de inflación y refuerza las apuestas de que el banco central estadounidense subirá los costes de endeudamiento antes de fin de año. Esto podría ampliar aún más el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón, a pesar de la reciente subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) al 1%, o el nivel más alto desde 1995, y mantener activo el llamado carry trade financiado en yenes. El trasfondo fundamental mantiene al par USD/JPY cerca de un máximo de cuatro décadas y favorece a los alcistas.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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