El Yen japonés se consolida en mínimos de 40 años frente al USD en medio de altos riesgos de intervención
- El USD/JPY se mantiene estable cerca de máximos de 40 años, en 162.84, con riesgos de intervención inminentes.
- El amplio diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro de EE.UU. y Japón está pesando fuertemente sobre el JPY.
- Las autoridades japonesas podrían esperar al feriado bancario de EE.UU. del viernes para intervenir.
El Yen japonés (JPY) continúa cayendo frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles. El par USD/JPY ha retrocedido a la zona de 162.70 tras alcanzar un nuevo máximo de 40 años en 162.84, pero se mantiene por encima del máximo del martes de 162.67, casi un 0.6% más alto en la semana hasta ahora.
El Yen está sufriendo mientras los mercados descuentan un endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) a corto plazo en medio de sólidos indicadores macroeconómicos de EE.UU., mientras que en Japón el gobierno está presionando al Banco de Japón (BoJ) para mantener un ritmo muy gradual de ajuste monetario.
Presiones sobre el BoJ para mantener las tasas en niveles bajos
El BoJ elevó las tasas de interés al 1% en junio, su nivel más alto en los últimos 31 años, y los mercados descuentan otra subida de tasas antes de fin de mes. Sin embargo, el ministro de Economía de Japón, Minoru Kiuchi, ha instado al BoJ a alinearse con las iniciativas del gobierno para impulsar el crecimiento, un llamado velado a moderar sus planes de normalización monetaria.
Por otro lado, la Fed muestra una retórica cada vez más de línea dura, a medida que las preocupaciones sobre el mercado laboral se disipan, mientras la inflación sigue fuera de control. Esto mantiene un amplio diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y Japón, manteniendo al Yen bajo presión.
En este contexto, el riesgo de que Tokio intervenga para apoyar al Yen aumenta minuto a minuto. Los funcionarios japoneses han enfatizado repetidamente que están listos para actuar en cualquier momento. Sin embargo, esto no está disuadiendo a los operadores especulativos, ya que las posiciones largas en USD/JPY se mantienen cerca de máximos históricos, según el regulador estadounidense. Los mercados especulan sobre el momento de la próxima ronda de intervención que podría tener lugar el viernes para aprovechar los volúmenes de negociación reducidos debido al feriado bancario en EE.UU.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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