El Euro se debilita frente al Yen en medio de una inflación más lenta en la Eurozona y temores de intervención en Japón

• La inflación de la Eurozona se desacelera más de lo esperado en junio, reduciendo las expectativas de nuevas subidas de tasas del BCE.
• Los comentarios cautelosos de Joachim Nagel no logran brindar un apoyo significativo a la moneda única.
• El Yen japonés se beneficia de la demanda de activos refugio y los temores de intervención por parte de las autoridades japonesas.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 185.40 al momento de escribir, con una caída del 0,15 % el miércoles, mientras el Euro (EUR) se debilita y el Yen japonés (JPY) gana fuerza. La moneda única está presionada por una desaceleración más pronunciada de lo esperado en la inflación de la Eurozona, mientras que la moneda japonesa se ve apoyada tanto por su atractivo como activo refugio como por la especulación sobre una posible intervención de las autoridades japonesas.

Los datos preliminares mostraron que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de la Eurozona aumentó un 2.8% interanual en junio, desde un 3.2% previo y por debajo de las expectativas del mercado del 3%. En términos mensuales, el índice disminuyó un 0.1% tras haber subido un 0.1% en mayo.

El IAPC subyacente, que excluye elementos volátiles como alimentos y energía, también se moderó más de lo esperado, aumentando un 2.4% interanual en junio, desde un 2.6% previo y por debajo del consenso del 2.6%. En términos mensuales, el IAPC subyacente creció un 0.2%, desacelerándose desde el aumento previo del 0.3%.

Las lecturas de inflación más suaves de lo esperado reducen las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte del Banco Central Europeo (BCE), lo que pesa sobre el Euro. Antes de la publicación de los datos de inflación, los comentarios del miembro del Consejo de Gobierno del BCE y presidente del Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, brindaron solo un apoyo limitado a la moneda europea. Nagel afirmó que los riesgos de inflación siguen inclinados al alza y que mantiene todas las opciones abiertas para las reuniones de política de julio y septiembre. También declaró que la inflación se mantendrá elevada este año y por encima del objetivo del BCE en 2027, al tiempo que enfatizó que el aumento de tasas de junio no fue una subida de seguro.

Mientras tanto, el Yen japonés (JPY) continúa fortaleciéndose. Los participantes del mercado permanecen atentos al riesgo de intervención después de que la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijera el martes que las autoridades están listas para responder a movimientos excesivos de la moneda cuando sea necesario, aunque se negó a comentar sobre algún nivel específico del tipo de cambio.

El Yen japonés también recibe apoyo de los comentarios de la recién nombrada miembro del consejo del Banco de Japón (BoJ), Ayano Sato, quien afirmó que las empresas están siendo más activas en aumentar salarios y precios, lo que sugiere que el impacto de un JPY más débil en la inflación podría ser ahora mayor que en el pasado. También declaró que la política monetaria debe seguir centrada en la inflación, mientras que la política fiscal debe abordar el impacto en los hogares y las empresas.

Los analistas de Société Générale también creen que los inversores están poniendo a prueba una vez más la determinación de las autoridades japonesas. El banco señaló que 165 en USD/JPY podría representar una nueva línea en la arena tras intervenciones previas y advirtió que podría surgir un repunte significativo por cobertura de cortos en el Yen japonés si los mercados reevalúan las perspectivas para la Reserva Federal (Fed) o si el Banco de Japón continúa aumentando las tasas de interés.