Euro: Se prevén niveles más altos en un avance lento frente al Dólar estadounidense – Commerzbank

Michael Pfister, analista de Commerzbank, sostiene que la reciente debilidad del EUR/USD refleja la fortaleza del Dólar más que la fragilidad del Euro, con las expectativas sobre la Fed impulsando el movimiento. Señala que la caída de los precios del petróleo y el colapso de las expectativas de inflación limitan las perspectivas de subidas del BCE, mientras que un Dólar más débil requeriría un retroceso en las expectativas sobre la Fed. Commerzbank espera que la inflación en la zona euro se mantenga relativamente alta, pero ve que el nivel 1.18 en el EUR/USD solo regresará a un horizonte más largo.

Fortaleza del Euro limitada por las perspectivas de la Fed

"Es importante tener en cuenta que los niveles más bajos del EUR/USD no se deben a ninguna debilidad en el euro en sí. Desde que comenzó la caída a mediados de mayo, el euro en realidad se ha apreciado ligeramente frente al promedio del G10. Por lo tanto, este movimiento está completamente impulsado por un Dólar estadounidense más fuerte, que ahora incluso ha superado el pico alcanzado durante el punto álgido del conflicto con Irán."

"Dado que los precios del petróleo están cayendo nuevamente, es probable que la tasa de inflación de la zona euro haya alcanzado su punto máximo en mayo. Por lo tanto, no es de extrañar que las expectativas de inflación se hayan desplomado en las últimas semanas. Es probable que esta semana se informe una tasa de inflación ligeramente más baja para junio."

"Sin embargo, las expectativas sobre la Fed tendrían que volver a los niveles anteriores. El colapso de las expectativas de inflación también proporcionaría una razón para ello. Pero a pesar de que las expectativas finalmente han caído, el mercado parece asumir que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, es un halcón que pretende endurecer la política monetaria."

"Nuestros economistas esperan que la inflación en la zona euro se estabilice en un nivel bastante alto en los próximos meses. Por lo tanto, la caída esperada en junio no marcaría el inicio de una nueva tendencia a la baja. Si los informes de inflación en los próximos meses sugieren presiones de precios más persistentes, es probable que el euro se beneficie."

"A más largo plazo, sin embargo, es más probable que los niveles más altos del EUR/USD sean impulsados por un dólar estadounidense más débil, aunque esto también probablemente tomará algún tiempo. Actualmente simplemente no hay ningún evento decisivo que descarte las subidas de tipos de interés de la Fed. Esta semana, se espera que el Tribunal Supremo emita su fallo sobre el caso de Lisa Cook, la gobernadora de la Fed que el presidente de EE.UU. desea destituir."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)