Yen japonés: Presionado por diferenciales más amplios frente al Dólar estadounidense – Societe Generale

Los estrategas de Societe Generale señalan que el USD/JPY cotiza justo por debajo de 160, ya que los comentarios de línea dura del gobernador del BoJ, Ueda, no logran apoyar al Yen japonés (JPY). Destacan un fuerte repunte en el diferencial de 2 años entre bonos del Tesoro y JGB y advierten que una ruptura al alza en los rendimientos podría extender la fortaleza del Dólar. Las expiraciones masivas de opciones alrededor de strikes clave pueden anclar temporalmente la acción del precio del USD/JPY.

El Yen lastrado por diferenciales de tasas más amplios

"En cualquier otro día, la señalización de línea dura del gobernador del BoJ, Ueda, podría haber ayudado al Yen a encontrar un respiro en 160/USD, pero no esta vez."

"El diferencial de 2 años entre bonos del Tesoro y JGB ha revertido el 50% de la caída desde el 25 de junio (333pb a 212pb). Una ruptura de 270pb abre 281/285pb."

"El Yen está barato desde una perspectiva de valoración y fundamental, pero con la política monetaria apenas rozando el extremo inferior del rango neutral en 1% (si el BoJ sube este mes), el banco central y el Ministerio de Finanzas enfrentan una tarea casi imposible para revertir la tendencia si Kevin Warsh asiente a la valoración del mercado el día 17. Los 74.000 millones de dólares en ventas de dólares entre el 28 de abril y el 27 de mayo por parte del BoJ han sido literalmente agua pasada."

"La base corta en JPY se ha expandido al 26% del interés abierto en comparación con una posición neta larga antes del conflicto en Irán. Las expiraciones masivas de opciones alrededor de 159.00-90 (11.400 millones de dólares), 160.00 (3.000 millones de dólares) y 160.01-80 (2.800 millones de dólares) hoy pueden anclar la acción del precio a corto plazo."

"Cuidado con una ruptura alcista si los bonos del Tesoro se ven afectados por las nóminas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)