EUR/USD: La fijación de precios persistente del BCE respalda al Euro – ING

Francesco Pesole de ING sostiene que, si bien los inversores actualmente prefieren las divisas de mayor beta, la valoración del Banco Central Europeo (BCE) aún puede respaldar al Euro (EUR). Los mercados continúan descontando alrededor de 58 puntos básicos de endurecimiento a pesar de la caída de los precios de la energía, y ING duda que una modesta disminución adicional del petróleo por sí sola haga que las expectativas bajen de 50 puntos básicos, apoyando al EUR/USD hacia la zona de 1.1700–1.1730 en lugar de un salto rápido a 1.1800.

Las expectativas de tasas del BCE respaldan al EUR

"Este no es un entorno para una fortaleza absoluta del EUR dado que los inversores prefieren las divisas de mayor beta. Sin embargo, la valoración del Banco Central Europeo podría darle al euro un apoyo más duradero que en otros lugares. Aunque la caída de los precios de la energía ha impulsado una reevaluación moderada en la curva de swaps del EUR, los mercados continúan descontando alrededor de 58 puntos básicos de endurecimiento para fin de año."

"Dudamos que una modesta caída adicional en los precios de la energía por sí sola sea suficiente para que la valoración del BCE baje de 50 puntos básicos. Los ciclos de tasas en el BCE suelen estar enmarcados en dos movimientos de 25 puntos básicos o nada en absoluto, lo que significa que un cambio moderado significativo probablemente requeriría una guía explícita y no solo precios más bajos del petróleo."

"Sin un alto el fuego permanente y con la incertidumbre sobre los flujos de petróleo persistiendo, es poco probable que el BCE se apresure hacia una narrativa decididamente moderada. Eso podría llevar al euro a superar a otras divisas (como el USD) donde la valoración parece ser más flexible en el lado moderado."

"Un salto a 1.1800 parece un poco prematuro dada la volatilidad persistente en el Golfo, pero las apuestas de línea dura persistentes del BCE favorecen un retorno a la zona de 1.1700-1.1730 en el EUR/USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)