El GBP/USD se dispara hacia 1.3400 mientras el alto el fuego en Irán debilita al Dólar estadounidense

• El GBP/USD saltó a un máximo de sesión cerca de 1.3400 tras el anuncio de Trump de una suspensión de dos semanas de las operaciones militares contra Irán.
• El PMI de servicios del Reino Unido se revisó a la baja bruscamente a 50.5, la lectura más débil en once meses, ya que la guerra en Oriente Medio aplastó el optimismo empresarial.
• El Banco de Inglaterra (BoE) se reúne el 30 de abril con expectativas de tasas en flujo, los mercados habían estado valorando subidas antes de que el alto el fuego cambiara el cálculo.
• Las minutas del FOMC, el índice de gastos de consumo personal (PCE) subyacente y los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de EE.UU. se publican esta semana y podrían dictar la próxima fase.

El GBP/USD se disparó el martes mientras el Dólar estadounidense cedía ante una ola de posicionamiento de riesgo impulsada por el anuncio del presidente Trump de un alto el fuego de dos semanas con Irán. El par subió desde los bajos 1.3200 hasta los altos 1.3300, recuperando terreno por encima de las medias móviles horarias de 50 y 200 períodos en el proceso.

El movimiento fue casi enteramente una historia del Dólar. El petróleo crudo WTI se desplomó desde más de 106$ hasta menos de 90$ por barril mientras los operadores, que ya habían estado ignorando la retórica de plazos de Trump durante la sesión, se sumaron a la venta masiva una vez que la publicación en Truth Social confirmó la pausa. Los futuros del S&P 500 subieron más del 1%, y el índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocedió hacia 100.00 a medida que la demanda de refugio que había sostenido al Dólar durante semanas comenzó a deshacerse.

¿Puede la Libra realmente mantener estos niveles?

Esa es la incómoda pregunta. El repunte de la Libra el martes fue una función de la debilidad del Dólar, no de la fortaleza de la Libra. Los propios fundamentos del Reino Unido parecen cada vez más frágiles. Los datos finales del índice PMI de servicios de marzo publicados el martes temprano fueron de 50.5, revisados a la baja desde una estimación preliminar de 51.2 y una caída pronunciada desde el 53.9 de febrero. La lectura compuesta cayó a 50.3. S&P Global señaló la expansión más lenta de servicios en once meses, con trabajo nuevo disminuyendo por primera vez desde noviembre de 2025 y la inflación de costos de insumos alcanzando un máximo de once meses debido al aumento de las facturas de combustible y transporte.

En resumen, el Reino Unido está mostrando señales de estanflación. El crecimiento se está estancando mientras los costos se aceleran, y el conflicto en Oriente Medio es el principal impulsor de ambas tendencias.

El difícil dilema del BoE se complica aún más

El BoE ha mantenido las tasas en 3.75% desde diciembre de 2025, votando unánimemente por mantenerlas en la reunión de marzo. Antes de que estallara la guerra en Irán, los mercados valoraban entre dos y tres recortes en 2026. Esa expectativa fue destruida por el shock energético. A finales de marzo, los mercados de swaps cambiaron a valorar cuatro subidas de un cuarto de punto para fin de año, reflejando el traspaso del aumento de los precios del petróleo y gas a la inflación del Reino Unido.

El alto el fuego del martes complica esa reevaluación. Si la pausa se mantiene y el petróleo sigue bajando, el impulso inflacionario se debilita y el BoE tiene margen para reanudar la relajación. Allan Monks de JP Morgan había señalado la reunión del 30 de abril como la ventana natural para una subida si la inflación seguía siendo validada por los datos entrantes, pero una caída sostenida de los precios de la energía socavaría esa tesis. James Smith de ING ya había señalado que una rápida desescalada podría adelantar el próximo recorte a abril.

El problema es que esta es la cuarta prórroga de plazo de Trump. Los mercados vendieron petróleo agresivamente en cada una de las tres pausas anteriores, solo para recomprarlo todo cuando la diplomacia colapsó. Irán rechazó públicamente el alto el fuego temporal solo horas antes del anuncio de Trump y ha estado exigiendo un fin permanente a las hostilidades más el alivio de sanciones. La brecha entre ambas partes sigue siendo amplia, y las probabilidades de Polymarket al lunes situaban la probabilidad de un alto el fuego duradero para finales de abril en solo el 22.5%.

Qué observar esta semana

El miércoles se publican las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la reunión de marzo (18:00 GMT), junto con declaraciones de los funcionarios de la Fed Daly y Waller. Los operadores analizarán las minutas en busca de cualquier discusión sobre cómo el conflicto en Irán está moldeando la perspectiva inflacionaria de la Reserva Federal (Fed). El jueves se publican el PCE subyacente de febrero (12:30 GMT), el indicador de inflación preferido de la Fed, junto con las revisiones del Producto Interior Bruto (PIB) y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. El viernes es el gran día: el IPC de marzo se publica a las 12:30 GMT con un consenso del 3.3% interanual, por debajo del 2.4% anterior. Se espera que el IPC subyacente sea del 2.7% interanual frente al 2.5% previo.

En el Reino Unido, los precios de la vivienda de Halifax y el PMI de construcción se publican el miércoles, seguidos por la encuesta de condiciones crediticias del BoE el jueves, que ofrecerán una lectura sobre cómo la economía doméstica está absorbiendo el shock energético. El balance de precios de vivienda de RICS también se publica el miércoles por la noche, con un consenso de -18% que sugiere presión continua en el mercado inmobiliario.

El panorama técnico

El GBP/USD cotiza cerca de 1.3400 tras el repunte del martes, recuperando territorio que no tenía desde finales de marzo. El par está muy por encima de la EMA de 200 períodos en 1.3261 y el RSI Estocástico tiene margen para subir antes de entrar en territorio de sobrecompra. La resistencia se sitúa en el reciente máximo oscilante cerca de 1.3480, mientras que una caída por debajo de 1.3300 sugeriría que el repunte por el alto el fuego está perdiendo fuerza. El rango más amplio desde finales de marzo ha estado definido por el mínimo de 1.3160 y el máximo de 1.3480, y qué lado se rompa primero probablemente dependerá de si esta pausa de dos semanas produce algo diferente a las cuatro anteriores.

Conclusión

El GBP/USD está montando una ola de alto el fuego, pero el par está atrapado entre un Dólar debilitado y una economía del Reino Unido que apenas crece. Si esta pausa colapsa como las otras, la demanda de refugio regresa, el petróleo se dispara y el par devuelve rápidamente las ganancias del martes. Si se mantiene, el BoE obtiene margen de maniobra, la prima energética se reduce aún más y el Cable tiene una oportunidad real de volver a probar 1.3480 y más allá. Las próximas 48 horas de datos, comenzando con las minutas del FOMC y terminando con el IPC, indicarán a los operadores si el trasfondo macroeconómico apoya un movimiento sostenido o si esto es solo otra falsa señal en el ciclo del alto el fuego.

Gráfico horario del GBP/USD