JPY: El perfil de refugio seguro podría reafirmarse – HSBC

Los analistas de HSBC señalan que la reciente debilidad del Yen japonés (JPY) es consistente con los precios más altos de la energía y el déficit neto de petróleo y gas de Japón, pero advierten que este trasfondo macroeconómico podría cambiar. Destacan que unas condiciones financieras globales más estrictas, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el aumento de la aversión al riesgo podrían desencadenar rápidamente un rebote del JPY, con la dirección del USD/JPY dependiendo de la dinámica de los rendimientos estadounidenses.

La debilidad del JPY podría revertirse por el riesgo

"La reciente debilidad del JPY es en general comprensible, reflejando los vientos en contra en los términos de intercambio debido a los precios más altos de la energía y el considerable déficit neto de petróleo y gas de Japón (alrededor del 2.7% del PIB en 2025)."

"Sin embargo, el mayor riesgo es un cambio en el comportamiento del JPY."

"Esto podría ocurrir si las condiciones financieras globales se endurecen abruptamente, además de una mayor volatilidad en las acciones y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU."

"Históricamente, en tales situaciones el USD/JPY ha caído en la mayoría de los casos (85% de las observaciones semanales desde 2006 según nuestro análisis)."

"Si los rendimientos continúan subiendo junto con los precios más altos del petróleo, es probable que el USD/JPY suba, a pesar del riesgo continuo de intervención en el mercado de divisas."

"Por el contrario, si la aversión al riesgo se intensifica y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. caen, posiblemente impulsados por crecientes preocupaciones sobre el crecimiento, el JPY podría rebotar rápidamente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)