EUR: El BCE señala una postura contundente ante el shock energético – MUFG

Derek Halpenny de MUFG destaca que el BCE está señalando una función de reacción más dura ante un choque inflacionario impulsado por la energía, en contraste con ciclos anteriores. Los comentarios de la presidenta Lagarde y el economista jefe Lane sugieren una disposición a subir las tasas tan pronto como en el segundo trimestre si los indicadores de inflación empeoran, con los datos de encuestas y los precios de insumos del PMI vistos como clave para la dinámica a corto plazo del Euro y las tasas.

El BCE se prepara para un endurecimiento preventivo

"Ayer, el BCE celebró su conferencia anual "BCE y sus observadores" en Frankfurt, con intervenciones tanto de la presidenta Lagarde como del economista jefe Philip Lane. Nuestra impresión de los discursos fue que el BCE tiene una determinación mucho más fuerte para endurecer la postura monetaria que la que hemos visto en el pasado."

"Destacó algunos datos de encuestas próximos como importantes para evaluar esos riesgos inflacionarios que sugirieron que si esos datos fueran alarmantes, el BCE podría verse obligado a subir las tasas antes que después. Lagarde afirmó que el BCE estaba preparado para actuar "en cualquier reunión".

"Aún argumentaríamos que el hecho de que el BCE haya tenido éxito en lograr finalmente la estabilidad de precios (a diferencia del BoE o la Fed) le da un poco más de tiempo para evaluar los riesgos. Sin embargo, los comentarios de Lagarde en particular apuntan a una tolerancia limitada con una posible preferencia por actuar de forma preventiva y aceptar los riesgos a la baja para el crecimiento en lugar de esperar y por lo tanto aceptar los riesgos al alza para la inflación."

"Por ahora, sin embargo, el BCE claramente ve el valor de hablar con dureza y esperar evidencia del impacto inflacionario. Eso aumenta la importancia de los datos entrantes de encuestas sobre la inflación. Si el índice de precios de insumos compuesto del PMI de la zona euro es indicativo, podríamos estar a punto de ver aumentos muy pronunciados en los indicadores inflacionarios."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)