EUR/GBP sube mientras los mercados evalúan las decisiones sobre tasas del BCE y el BoE, y las perspectivas de inflación
- El EUR/GBP sube ligeramente el viernes, recuperándose de pérdidas previas mientras los mercados digieren las decisiones de política del BCE y el BoE.
- El BCE y el BoE mantuvieron las tasas sin cambios el jueves y destacaron las crecientes preocupaciones por la inflación.
- Los operadores sopesan las perspectivas divergentes de inflación y la flexibilidad de política entre el BCE y el BoE.
El EUR/GBP sube ligeramente el viernes, recuperando las pérdidas registradas el día anterior tras los anuncios de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE). Al momento de escribir, el cruce cotiza cerca de 0.8647, permaneciendo confinado dentro de un rango estrecho que ha definido la acción del precio durante más de una semana.
El Euro (EUR) supera a la Libra Esterlina (GBP) el viernes mientras los operadores anticipan que el BCE podría subir las tasas antes de lo esperado, incluso cuando los mercados descuentan múltiples subidas de tasas por parte del BoE.
Tanto el BCE como el BoE mantuvieron las tasas de interés sin cambios en 2% y 3.75%, respectivamente, el jueves, mientras destacaban los crecientes riesgos inflacionarios impulsados por los mayores precios del petróleo y la energía en medio de la guerra en curso entre EE.UU. e Israel contra Irán.
El BCE indicó que no se compromete previamente con ninguna trayectoria específica de tasas y basará sus decisiones en las perspectivas de inflación y los riesgos relacionados, mientras que el BoE ofreció una guía limitada, afirmando que "está listo para actuar según sea necesario para asegurar que la inflación se mantenga en camino de alcanzar el objetivo del 2% a mediano plazo."
Las últimas proyecciones del BCE apuntan a una creciente incertidumbre en las perspectivas económicas. Para 2026, se espera un crecimiento del 0.9% en el escenario base, desacelerándose a 0.6% bajo el escenario adverso y 0.4% en un escenario severo. Al mismo tiempo, se proyecta que la inflación aumente a 2.6% en el escenario base, acelerándose a 3.5% en el caso adverso y 4.4% en el escenario severo, destacando el riesgo de un crecimiento más débil junto con mayores presiones sobre los precios. Mientras tanto, el BoE también revisó al alza sus perspectivas de inflación, esperando que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) promedie alrededor del 3% en el segundo trimestre de 2026, frente al 2.1% en sus proyecciones de febrero.
Tanto la zona euro como el Reino Unido son importadores netos de energía, lo que significa que los mayores precios del petróleo y la energía pueden impulsar la inflación al alza mientras afectan el crecimiento económico, aumentando los riesgos de estanflación. Sin embargo, el BCE parece estar relativamente mejor posicionado, con la inflación aún cerca de su objetivo del 2%. En contraste, la inflación en el Reino Unido permanece por encima del objetivo del BoE, reduciendo el margen para subidas agresivas de tasas para contrarrestar un choque inflacionario impulsado por el petróleo.
Los mercados ahora descuentan completamente una subida de tasas del BCE para julio y otra para fin de año, con algunos analistas señalando un posible movimiento tan pronto como en abril. En el Reino Unido, los mercados descuentan más de dos subidas de tasas del BoE este año, con aproximadamente un 50% de probabilidad de una subida en abril.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Artículos Recomendados
