Euro: respuesta del BCE a nuevo shock energético – ABN AMRO

Los economistas de ABN AMRO argumentan que los elevados precios del petróleo y del gas derivados del conflicto en Irán perjudicarían más el crecimiento de la Eurozona que el de EE.UU., principalmente a través de los ingresos reales y la confianza. Ven los riesgos de inflación como más preocupantes, con el BCE probablemente 'mirando a través' de un choque corto pero potencialmente ofreciendo seguros y subidas de tipos en escenarios más negativos.

Crecimiento de la Eurozona frágil, riesgo de inflación más alto

"Comenzando con el crecimiento, la eurozona está en una posición más débil que EE.UU., por dos razones. Primero, la eurozona es un importador neto de energía y, por lo tanto, no verá el mismo impulso de crecimiento que resultará de la mayor actividad en petróleo y gas debido a los precios más altos."

"Aun así, no esperamos que el impacto sea tan severo como durante la crisis energética, cuando la economía se estancó durante 5 trimestres, incluso en el escenario negativo..."

"Para la inflación, la situación podría ser más preocupante, especialmente en el escenario negativo. En los escenarios intermedio y positivo, se espera que el aumento de la inflación sea de corta duración y con efectos secundarios mínimos. Sin embargo, en el escenario negativo, es probable que los efectos secundarios sean más significativos."

"En el escenario positivo, esperamos que el BCE 'mire a través' del aumento de la inflación energética, como típicamente hace un banco central en un choque de corto plazo. Sin embargo, en el escenario intermedio, creemos que el Consejo de Gobierno podría estar lo suficientemente preocupado por el riesgo de efectos secundarios como para realizar una subida de tipos de seguro, probablemente en la reunión del 30 de abril. En el escenario negativo, esto sería seguido por otras dos subidas de tipos, ya que el BCE querría adelantarse a cualquier repercusión en el mercado laboral."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)