El EUR/JPY se debilita por la especulación sobre la subida de tasas del BoJ y las preocupaciones sobre el sentimiento en la Eurozona

• El EUR/JPY se debilita a medida que la especulación sobre un aumento de tasas anticipado en Japón apoya al Yen japonés.
• Los decepcionantes datos de confianza de Alemania y la Eurozona pesan sobre el Euro.
• Los mercados evalúan las señales divergentes de política monetaria de Tokio y Fráncfort en medio de una elevada volatilidad.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 181.23 el martes al momento de escribir, bajando un 0.40% en el día, después de registrar dos días consecutivos de ganancias. El cruce se encuentra bajo presión a medida que el Yen japonés (JPY) se fortalece ante las crecientes expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) podría aumentar las tasas de interés antes de lo anticipado.

Los comentarios del exmiembro de la junta del BoJ, Seiji Adachi, sugieren que un aumento de tasas podría llegar tan pronto como en abril si los datos entrantes respaldan tal movimiento, reforzando las expectativas de normalización de la política. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, también señala que las conversaciones regulares con la primera ministra Sanae Takaichi no involucraron solicitudes específicas de política monetaria, centrándose en cambio en las condiciones económicas generales. En el mercado de bonos, un fuerte repunte en los Bonos del Gobierno Japonés contribuye a la recuperación del JPY, ayudando a reducir las primas de riesgo fiscal vinculadas a preocupaciones sobre la política interna.

Los datos macroeconómicos japoneses publicados el lunes presentan un panorama mixto. El Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.1% intertrimestral en el cuarto trimestre, tras una contracción del 0.7% en el trimestre anterior, pero no cumple con las expectativas del mercado. En términos anualizados, el crecimiento alcanzó el 0.2%, muy por debajo de las proyecciones. A pesar de los datos más débiles, el Yen japonés mantiene un tono firme a medida que los inversores se centran en la perspectiva de una política monetaria más restrictiva por parte del Banco de Japón.

Por el lado europeo, el Euro (EUR) enfrenta vientos en contra debido a indicadores de confianza más débiles de lo esperado. El Índice de Sentimiento Económico ZEW para Alemania cayó a 58.3 en febrero desde 59.6 en enero, sin cumplir con las expectativas de una mejora mayor. El índice de la Eurozona también se deterioró. Además, el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en Alemania confirmó una contracción mensual del 0.1% en enero, mientras que la tasa anual se mantuvo sin cambios en 2.1%. Estas cifras mantienen viva la especulación sobre un mayor alivio monetario por parte del Banco Central Europeo (BCE).

No obstante, el banco central anunció una expansión del acceso a su respaldo de liquidez en euros para bancos centrales de todo el mundo, un movimiento destinado a fortalecer el papel internacional de la moneda única. En su última reunión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró que las perspectivas de inflación están en un "buen lugar", mientras advierte sobre la sobre-reacción a la volatilidad a corto plazo.

En este entorno, la dirección a corto plazo del EUR/JPY sigue siendo impulsada por las cambiantes expectativas de tasas de interés en Japón y por la sensibilidad del Euro a los datos macroeconómicos entrantes. Los inversores continúan ajustando posiciones en respuesta a las señales del Banco de Japón (BoJ) y del Banco Central Europeo (BCE), manteniendo el cruce bajo presión a la baja.