USD/JPY retrocede desde 147.95 con la independencia de la Fed en duda
- El Dólar estadounidense retrocede desde máximos semanales en 147.95 a medida que crecen las preocupaciones sobre la independencia de la Fed.
- Los intentos de Trump de inclinar el consenso de la Fed hacia el lado dovish están comenzando a pesar sobre el Dólar estadounidense.
- El Yen está recibiendo algo de apoyo de los comentarios del gobernador del BoJ, Ueda, citando preocupaciones sobre el crecimiento salarial.
El Dólar estadounidense reduce ganancias tras un rally de tres días contra el Yen japonés, mientras los inversores reflexionan sobre las consecuencias de los intentos del presidente de EE.UU., Trump, de tomar control de la Reserva Federal, y la decisión de la gobernadora Cook de demandar al presidente.
La decisión sin precedentes de Trump de destituir a Cook es solo el último episodio de una dura campaña del presidente de EE.UU. para presionar a la Reserva Federal a acelerar su ciclo de flexibilización monetaria.
Las crecientes dudas sobre la independencia de la Fed están castigando al USD
Con el reemplazo de Cook, tras la nominación de un paloma leal después de la renuncia de Kugler, Trump busca inclinar el consenso del banco hacia el lado dovish, en una maniobra que compromete la credibilidad del banco y su capacidad para establecer una política monetaria adecuada.
Más allá de eso, las expectativas del mercado aumentadas de que el banco central de EE.UU. finalmente recortará las tasas de interés en septiembre están incrementando la presión bajista sobre el Dólar estadounidense.
El Yen, por otro lado, está recibiendo algo de apoyo de los recientes comentarios del gobernador del BoJ, Kazuho Ueda, quien advirtió sobre el impacto inflacionario del aumento de salarios, lo que eleva las esperanzas del mercado de un nuevo aumento de tasas de interés en los próximos meses.
El mercado está atento a los datos adelantados del Índice de Sentimiento del Consumidor de Tokio que se publicarán el jueves para confirmar la preocupación de Ueda sobre la inflación. Una lectura fuerte del IPC añadiría presión sobre el banco para endurecer aún más su política monetaria y podría proporcionar apoyo adicional al Yen.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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