El BoC está listo para mantener la tasa de interés sin cambios en medio de la creciente inflación y la guerra comercial con EE.UU.

• Se espera que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de política sin cambios.

• El Dólar canadiense se ha estado apreciando de manera persistente frente al Dólar estadounidense.

• La inflación general en Canadá volvió a estar por encima del objetivo del BoC.

• Se espera que la conferencia de prensa del gobernador Macklem se centre en los aranceles de EE.UU.

Se espera que toda la atención esté en el Banco de Canadá (BoC) este miércoles, ya que los expertos del mercado anticipan ampliamente que el banco central mantendrá su tasa de interés en 2.75%, deteniendo siete recortes consecutivos de tasas de interés.

Al mismo tiempo, el Dólar canadiense (CAD) ha estado acumulando impulso en las últimas semanas, apreciándose en la región de 1.3840 frente al Dólar estadounidense (USD) desde mínimos mensuales alrededor de la zona de 1.4400.

Desde que el presidente de Estados Unidos (EE.UU.) Trump regresó a la oficina Oval en enero, todo ha girado en torno a sus políticas comerciales, en particular aquellas relacionadas con los aranceles. Se predice que este tema específico dominará el evento del BoC, incluyendo comentarios del gobernador Tiff Macklem así como preguntas de los medios.

El Banco de Canadá está planeando una pausa en su ciclo de flexibilización para abril, ya que las crecientes incertidumbres globales—impulsadas en gran medida por el enfoque errático de la Casa Blanca sobre los aranceles—obligan a repensar las políticas comerciales. Este contexto de imprevisibilidad sugiere que un tono cauteloso probablemente definirá tanto la declaración del BoC como la conferencia de prensa de seguimiento del gobernador Macklem esta semana.

En su conferencia de prensa más reciente el 20 de marzo, el gobernador Macklem explicó que la ambigüedad en torno al impacto de los aranceles de EE.UU. había obligado al banco a ajustar su política monetaria, haciéndola menos anticipativa de lo habitual. Enfatizó que a pesar de estos desafíos, no había duda sobre el compromiso inquebrantable del banco de mantener la inflación baja.

Además, según la Encuesta de Perspectivas Empresariales del banco central publicada el 7 de abril, las empresas y consumidores canadienses ahora se preparan para un riesgo mucho mayor de recesión en el próximo año, ya que los aranceles del presidente Trump y las posibles medidas de represalia alimentan una incertidumbre generalizada. Según la encuesta, muchas empresas han pausado sus planes de inversión y contratación, con expectativas de empleo ahora más bajas que en cualquier momento durante la pandemia.

El BoC señaló que las empresas ya no anticipan una desaceleración en el aumento de los precios de los insumos—un cambio notable respecto a las tendencias recientes—lo que sugiere que las presiones inflacionarias probablemente se intensificarán. De hecho, la inflación en Canadá se disparó a un máximo de ocho meses del 2.6% en febrero. La encuesta reveló que el 65% de las empresas espera que sus costos aumenten si los aranceles se vuelven más generalizados, lo que lleva al 40% de los encuestados a planear un aumento en sus precios de venta.

Al anticipar la decisión de tasas de interés del BoC, los analistas de TD Securities señalaron: "Esperamos que el BoC pause en 2.75% en abril mientras espera más claridad sobre los impactos de los aranceles antes de flexibilizar aún más. El gobernador Macklem insinuó que el Banco sería menos anticipativo en su discurso del 20 de marzo, y con la economía mostrando más fortaleza durante enero/febrero, eso debería ser suficiente para un regreso a la línea lateral. Busque un tono cauteloso en la declaración de política con más énfasis en los riesgos de aranceles mientras el Banco reafirma su compromiso con la estabilidad de precios."

El Banco de Canadá está programado para revelar su decisión de política el miércoles a las 13:45 GMT, seguido de la conferencia de prensa del gobernador Tiff Macklem a las 14:30 GMT.

Aunque no se anticipan sorpresas importantes, los observadores del mercado creen que el mensaje del banco central seguirá centrándose en las implicaciones de los aranceles de EE.UU. para la economía canadiense—un sentimiento que también podría influir en los movimientos de divisas.

El analista senior Pablo Piovano de FXStreet destacó que "el USD/CAD ha roto recientemente por debajo de su media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.3995, lo que podría abrir la puerta a una debilidad adicional en el horizonte a corto plazo".

"Si el Dólar canadiense extiende su recuperación, es probable que el USD/CAD vuelva a visitar su piso de 2025 en 1.3838 (11 de abril), seguido de cerca por el mínimo de noviembre de 2024 en 1.3817, y antes del mínimo de septiembre de 2024 en 1.3418 (25 de septiembre)", agregó Piovano.

Piovano señala que "en el lado positivo, el par debería encontrar resistencia inicial en su pico de abril en 1.4414 (1 de abril), antes del máximo de marzo en 1.4542 (4 de marzo). La ruptura de este último podría poner de nuevo en el radar una posible prueba del máximo de 2025 de 1.4792 (3 de febrero)".

"Actualmente, el spot se está negociando en condiciones de sobreventa según el Índice de Fuerza Relativa (RSI), por lo que no se debe descartar un rebote técnico. Sin embargo, la tendencia bajista en curso también podría ganar fuerza, como sugiere el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca del nivel 25", concluye Piovano.

Decisión de la tasa de interés del Banco de Canadá (BoC)

El Bank of Canada (BoC) anuncia su decisión sobre las tasas de interés al final de sus ocho reuniones programadas por año. Si el BoC cree que la inflación estará por encima del objetivo (de línea dura), aumentará las tasas de interés para reducirla. Esto es alcista para el CAD, ya que las tasas de interés más altas atraen mayores entradas de capital extranjero. Del mismo modo, si el BoC ve que la inflación cae por debajo del objetivo (dovish), reducirá las tasas de interés para dar un impulso a la economía canadiense con la esperanza de que la inflación vuelva a subir. Esto es bajista para el CAD, ya que disuade la entrada de capital extranjero en el país.

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