اليورو: تركيز الفيدرالي يبقي الضغط على الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يلاحظ فولكمار باور من كومرتس بنك أن زوج يورو/دولار EUR/USD هبط إلى أدنى مستوى له منذ مايو/أيار 2025، لكن بيانات منطقة اليورو الأخيرة ومسح الإقراض البنكي للبنك المركزي الأوروبي (ECB) قد تطغى عليها قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المرتقب. ومع توقع الأسواق رفعًا في ديسمبر/كانون الأول واثنين آخرين العام المقبل، يُنظر إلى الدولار على أنه سيظل قويًا ما دامت تلك التوقعات لم تتعرض للتحدي.

قوة الدولار مرتبطة بتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

"بعد أن أبدى بعض المفاجأة في وقت متأخر من الأسبوع الماضي لأن اليورو لم يضعف بشكل أكبر مقابل الدولار الأمريكي، هبط زوج EUR/USD طوال جلسة أمس وأغلق في النهاية عند 1.1120، وهو أدنى مستوى له منذ مايو/أيار 2025. ومع ذلك، فإن العوامل المعتادة في الأسابيع الأخيرة، أي فارق أسعار الفائدة بين فرنسا وألمانيا وأسعار النفط، لم تكن وراء حركة أمس. على الأقل ليس بشكل مباشر."

"لكن اليورو تعرض لضغوط أكبر بكثير عند الساعة 10 صباحًا، عندما نشر البنك المركزي الأوروبي (ECB) مسح الإقراض البنكي. وعلى وجه الخصوص، أفادت الشركات بتراجع ملحوظ في الطلب على القروض الجديدة، مشيرة، من بين عوامل أخرى، إلى ضعف خطط الاستثمار. كما ظلت الأسر حذرة بشأن الحصول على الرهون العقارية في أعقاب ارتفاع أسعار الفائدة. وبشكل عام، لا يبشر هذا بالخير لاقتصاد منطقة اليورو."

"لكن هذا لا يغير التوقعات. فمن المرجح أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير الليلة، وإذا التزم كيفن وارش بخطه المعتاد، كما يبدو مرجحًا، فمن المفترض أن يتضمن المؤتمر الصحفي القليل من الإشارات، إن وجدت، بشأن ديسمبر/كانون الأول. أما بالنسبة للدولار، فقد يكون ذلك كافيًا. إذ يتوقع السوق رفعًا في ديسمبر/كانون الأول واثنين آخرين العام المقبل. وما دام لم يُقل ما يخفف من تلك التوقعات، فمن المرجح أن يظل الدولار الأمريكي قويًا."

"لكن اليوم، من المرجح أن يتراجع كل ذلك إلى الخلف بالنسبة لزوج EUR/USD، مع تحول التركيز إلى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. وسيُعلن قرار سعر الفائدة في الساعة 6:00 مساءً بتوقيت جرينتش، يليه بعد 30 دقيقة المؤتمر الصحفي لكيفن وارش. وبينما عادت أوروبا بالفعل إلى التوقيت الشتوي، فإن الولايات المتحدة لن تفعل ذلك حتى نهاية هذا الأسبوع، ما يعني أننا نكون حاليًا متقدمين بخمس ساعات فقط على الساحل الشرقي للولايات المتحدة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)