فاجأ البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ الأسواق بتوقف مؤقت وتراجع الكيوي 1.6٪: لماذا قد لا تنقذه رهانات رفع سعر الفائدة في ديسمبر

استفاد الدولار الأمريكي (USD) من توقف غير متوقع في السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)، الذي أبقى سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 2.75% في تصويت ضيق بنتيجة 4–3 رغم توقعات السوق الواسعة برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps). وأدى القرار إلى هبوط الدولار النيوزيلندي بما يصل إلى 1.6% مقابل الدولار الأمريكي، مما دفع زوج NZD/USD نحو الحد الأدنى لمنطقة دعمه الحرجة متعددة الأشهر عند 0.5560/0.5550. ومع إشارة بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى أن مزيدًا من التشديد قد يظل ضروريًا لمكافحة تضخم الربع الرابع المتصاعد، يتركز اهتمام السوق على ما إذا كانت قوة الدولار الأمريكي ستدفع زوج NZD/USD إلى كسر فني أعمق أم أن توقعات أسعار الفائدة المبالغ فيها بشأن الفيدرالي ستحد من المزيد من مكاسب الدولار الأمريكي.

تحذر سوسيتيه جنرال من أن كسر زوج NZD/USD دون 0.5560 ينطوي على خطر الهبوط نحو 0.5480

يشير المحللون في سوسيتيه جنرال إلى أن قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالإبقاء على سعر الفائدة الرسمي OCR دون تغيير عند 2.75% قد وضع الدولار النيوزيلندي تحت ضغط شديد، ودفع زوج NZD/USD مباشرة إلى الحد الأدنى من نطاق تداوله متعدد الأشهر. وإذا فشل المشترون في الدفاع عن منطقة الدعم الحرجة 0.5560/0.5550، فسيواجه الزوج خطرًا أكبر لاستمرار الاتجاه الهبوطي مستهدفًا أدنى مستوياته في عدة سنوات.

"يختبر زوج NZD/USD الحد الأدنى من نطاقه متعدد الأشهر عند 0.5560/0.5550، وهي منطقة دعم حاسمة... لا يمكن استبعاد ارتداد قصير الأجل؛ ومع ذلك، قد يعمل القمة المحورية الأخيرة عند 0.5710 كمقاومة... وإذا فشل الزوج في الدفاع عن الدعم عند 0.5560/0.5550، فسيزداد خطر امتداد الاتجاه الهبوطي... وفي مثل هذا السيناريو، قد تتمثل الأهداف التالية في أدنى مستوى لشهر أبريل/نيسان 2025 قرب 0.5480 والتوقعات عند 0.5420."

كومرتس بنك تتوقع ضعف NZD بسبب إعادة تسعير متشددة أقل من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، لكنها ترى حدودًا لمكاسب الدولار الأمريكي

يشير نورمان ليبكه لدى كومرتس بنك إلى أنه بينما فاجأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأسواق بتصويت 4-3 للإبقاء على أسعار الفائدة عند 2.75٪، فإن التضخم الرئيسي المرتفع سيجبر على الأرجح على رفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، ومع تسعير أسواق المال لنحو أربع زيادات في أسعار الفائدة بحلول سبتمبر/أيلول المقبل، يرى ليبكه أن هناك محدودية في أي صعود متوسط الأجل للكيوي مع تراجع تلك التوقعات، رغم أن تسعير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المبالغ فيه ينبغي أن يمنع ارتفاع الدولار الأمريكي دون ضوابط.

"أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 2.75٪، خلافًا لتوقعات السوق... تراجع الكيوي مؤقتًا بنسبة 1.6٪ مقابل الدولار الأمريكي إلى ما يقرب من 0.56. وعلى المدى المتوسط، لا نرى أيضًا الكثير من الصعود للدولار النيوزيلندي NZD، بالنظر إلى ما نعتبره توقعات سوقية متشددة بشكل مفرط... وبينما لا نزال نتوقع رفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، فإننا أكثر تشككًا من السوق بشأن التوقعات متوسطة الأجل. ومع تقليص توقعات رفع أسعار الفائدة، من المرجح بالتالي أن يضعف الكيوي. وفي الوقت نفسه، نعتبر أيضًا التوقعات الحالية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed متشددة أكثر من اللازم، وهو ما ينبغي أن يحد من مدى أي تراجع للدولار النيوزيلندي."

الخلاصة الرئيسية

عزز التوقف غير المتوقع لبنك الاحتياطي النيوزيلندي عن رفع أسعار الفائدة هيمنة الدولار الأمريكي النسبية، مما دفع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي NZD/USD لاختبار منطقة الدعم المحورية عند 0.5560/0.5550. وبينما تحذر سوسيتيه جنرال من أن الفشل في الحفاظ على هذه المنطقة قد يفتح مسارًا فنيًا نحو 0.5480، تتوقع كومرتس بنك أن إعادة التسعير المائلة للتيسير لتوقعات رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي ستضغط على الكيوي، لكن بالنسبة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، يرى البنك أن التسعير المتشدد المبالغ فيه سيقيد في نهاية المطاف قدرة الدولار الأمريكي على تمديد مكاسبه بشكل كبير إلى ما هو أبعد من ذلك.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)