المملكة المتحدة: التضخم يتشكل بفعل صدمة الطاقة – ING

يشير جيمس سميث في ING إلى أن ضغوط التضخم في المملكة المتحدة لا تزال متركزة في الطاقة، مع بقاء تضخم أسعار الغذاء والخدمات ضعيفًا بشكل مفاجئ. سجل التضخم العام 3.5٪ في سبتمبر/أيلول ومن المتوقع أن يبلغ ذروته قرب 4٪ في الشتاء، لكن مقاييس التضخم كثيف الاستهلاك للطاقة وتضخم الخدمات الأساسية لا تظهر سوى القليل من الدلائل على اتساع آثار الدرجة الثانية الناجمة عن صدمة الطاقة المرتبطة بحرب إيران.

مدفوع بالطاقة لكن مع انتقال محدود

"بعد سبعة أشهر من بدء حرب إيران، لا تزال لا توجد أي إشارة إلى أن صدمة التضخم في المملكة المتحدة تتجاوز الطاقة. وحتى الآن، لا توجد آثار من الدرجة الثانية."

"كان التضخم العام، بصراحة، أعلى قليلًا من التوقعات عند 3.5٪ في سبتمبر/أيلول، رغم أنه جاء متوافقًا مع توقعاتنا. لكن ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو الانخفاض الشهري في أسعار الغذاء. وهذا يحد من فترة هادئة بشكل ملحوظ لتضخم الغذاء. ولا شك أنه سيرتفع خلال الشتاء، لا سيما مع الارتفاع الأخير في أسعار الغاز الطبيعي. لكن جميع النماذج تخبرنا أننا ينبغي أن نرى بعض التأثير لصدمة الطاقة على الغذاء - وحتى الآن لم نر ذلك."

"ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن حسابنا للتضخم 'كثيف الاستهلاك للطاقة' قد انخفض فعليًا هذا العام ولا يظهر أي علامة تُذكر على الارتفاع. ولا يزال هذا هو الحال حتى بعد استبعاد الزيادات التي شهدتها فواتير المياه وضرائب السيارات العام الماضي، والتي كانت ستشوّه الصورة لولا ذلك. ويتتبع هذا المقياس فئات التضخم المصنفة على أنها ذات كثافة طاقة 'مرتفعة جدًا' أو 'مرتفعة' من قبل مكتب الإحصاءات الوطنية - وتتراوح من الغذاء إلى المقاهي."

"كما يبدو تضخم الخدمات منضبطًا إلى حد كبير. فقد كان الارتفاع في مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات الرئيسي إلى 3.7٪ (من 3.4٪) مبالغًا فيه بسبب أسعار تذاكر الطيران، المعروفة بتقلبها الشديد. وعند استبعاد هذه الفئات المتقلبة، وكذلك الفئات المرتبطة بالمؤشرات، يظل مقياس بنك إنجلترا المفضل لتضخم 'الخدمات الأساسية' محتويًا نسبيًا - وإن كان قد ارتفع قليلًا خلال الأشهر القليلة الماضية. وهذا يعكس الصورة الهادئة لنمو الأجور في القطاع الخاص، الذي يقف عند 3.4٪ بعد احتساب التأثيرات التركيبية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)