الوون الكوري الجنوبي: مخاطر الخسائر تتزايد نحو 1400 مقابل الدولار الأمريكي – TD Securities

يرى استراتيجيون في TD Securities أن انخفاض زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW بنحو 14% من ذروته في يونيو/حزيران يضع الزوج عند قاع نطاقه الممتد لعامين. وتدعم أنماط الارتداد إلى المتوسط التاريخية، وتقييم الوون الكوري في مناطق تشبع شرائي، وتراجع تدفقات الأسهم، تحركًا صعوديًا في زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW نحو 1375 بحلول نهاية عام 2026 و1400 في الربع الأول من عام 2027.

ارتفاع الوون الكوري يُرى وهو يفقد زخمه

"بعد تراجع مطول في زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW من الذروة في يونيو/حزيران، تشير البيانات التاريخية إلى احتمال مرتفع لارتداد قريب الأجل. كما أن تقييم سوق الصرف الأجنبي الحالي وتراجع الدعم من تدفقات المحافظ يعززان أيضًا مبررات ارتفاع زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW نحو 1400."

"يقع زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW عند قاع نطاقه الممتد لعامين رغم حدث قاطع الدائرة في مؤشر كوسبي KOSPI الأسبوع الماضي. وقد انخفض الزوج الآن بنحو 14% من ذروته، ما يضع التراجع الحالي ضمن أكبر عمليات الهبوط منذ عام 1999. تاريخيًا، كانت عمليات الهبوط بهذا الحجم نادرة نسبيًا."

"تشير البيانات التاريخية إلى ميل نحو الارتداد إلى المتوسط. ففي الحالات الست السابقة منذ عام 1999 عندما شهد زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW تراجعًا بنحو -14% أو أكثر من أعلى مستوى متحرك خلال عام واحد، كان الزوج يتعافى عمومًا خلال الآفاق الزمنية التالية لشهر واحد و3 أشهر و6 أشهر، ما يشير إلى أن الانخفاضات بهذا الحجم غالبًا ما كانت بداية للتصحيح. وعلى امتداد الآفاق الزمنية الثلاثة، ارتفع زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW بشكل ثابت 5 مرات من أصل 6 (نسبة ارتفاع 83%)."

"يُظهر إطار القيمة العادلة عالي التردد (HFFV) لدينا أن الوون الكوري في مناطق تشبع شرائي ويعزز الرأي القائل بأن زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW ينبغي أن يميل في النهاية للعودة نحو القيمة العادلة قصيرة الأجل، والتي تدور الآن حول 1400، بما يتماشى مع الحجم التاريخي لصعود زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW من مستوى الدعم الخلفي وتوقعاتنا الرسمية لسوق الصرف الأجنبي (1375 لنهاية عام 2026 و1400 للربع الأول من عام 2027)."

"ينبغي على المستثمرين الذين أصبحوا أكثر تفاؤلًا بشأن الدولار الأمريكي أن ينظروا إلى ارتفاع زوج دولار أمريكي/وون كوري USD/KRW، حيث من المرجح أن مراكز الدولار الأمريكي لا تزال غير طويلة. كما نرى مجالًا أمام الوون الكوري للضعف مقابل نظرائه الإقليميين مثل الين الياباني واليوان الصيني. ويواصل زوج ين ياباني/وون كوري JPY/KRW التداول بالقرب من أدنى مستوياته منذ عقود، بينما يحظى اليوان الصيني بالدعم من تسويات الصرف الأجنبي والمفاجآت الإيجابية في البيانات الصينية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)