انخفاض الروبية الإندونيسية وسط مفاضلات السياسة

• يضعف الروبية الإندونيسية IDR مع استمرار صعوبة الموازنة بين النمو واستقرار العملة إلى جانب العجز المستمر في الحساب الجاري.
• تُقابل مبيعات التجزئة الأقوى في إندونيسيا بتراجع ثقة المستهلك وارتفاع تضخم الغذاء.
• يظل الدولار الأمريكي هادئًا وسط تراجع معنويات المستهلكين وحذر توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

يحقق زوج دولار/روبية USD/IDR مكاسب بعد تسجيل خسائر في اليوم السابق، ويتداول حول 17940 خلال الساعات الأوروبية يوم الاثنين. ويرتفع الزوج مع معاناة الروبية الإندونيسية (IDR) تحت وطأة المفاضلة المتزايدة في السياسات لدى إندونيسيا بين تحفيز النمو الاقتصادي والدفاع عن العملة المحلية. وتزداد هذه الهشاشة بفعل استمرار العجز في الحساب الجاري وتشديد ظروف التمويل العالمية، وكلاهما يترك الروبية عرضة لتحولات مفاجئة في تدفقات رأس المال الأجنبية.

وفي الوقت نفسه، يتوخى المشاركون في السوق الحذر بسبب مزيج من الإشارات الاقتصادية المحلية المتضاربة والمخاطر الخارجية المستمرة. وعلى الرغم من أن مبيعات التجزئة توسعت بأسرع وتيرة لها في خمسة أشهر في أغسطس/آب، فإن ثقة المستهلك تراجعت في الوقت نفسه من ذروتها الأخيرة، ما يرسم صورة غير مؤكدة للطلب الأساسي.

وإضافة إلى تعقيد المشهد، لا تزال الضغوط التضخمية تتصاعد بعد أن بلغ التضخم العام أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر في سبتمبر/أيلول. ومن المتوقع أن تواصل تكاليف الغذاء المرتفعة الضغط الصعودي على الأسعار حتى نهاية العام. وبينما تراجعت احتياطيات النقد الأجنبي بشكل طفيف، فإنها لا تزال قريبة من أعلى مستوى لها في خمسة أشهر، ما يوفر بعض الحماية ضد اضطرابات السوق الأوسع.

لا يتحرك الدولار الأمريكي (USD) كثيرًا مقابل نظرائه وسط تراجع المعنويات الاقتصادية المحلية. وقد برز هذا التراجع من خلال مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان، والذي انخفض إلى 46.3 في أكتوبر/تشرين الأول، من 48.1 في سبتمبر/أيلول، وجاء دون توقعات السوق البالغة 47.6.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تراجعت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل هذا الشهر إلى 17.7٪، من 24.4٪ في الأسبوع السابق. وعلى النقيض من ذلك، يقوم المشاركون في السوق بتسعير احتمالية بنسبة 84.1٪ لرفع سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر/كانون الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قد يتبنى المتداولون الحذر مع عودة المخاوف في سوق الطاقة إلى الواجهة عقب التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وأشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أنه يدرس الانضمام إلى السعودية في حملتها العسكرية ضد مقاتلي الحوثيين المدعومين من إيران في اليمن، وذلك عقب هجوم مميت آخر على مطار الرياض الدولي.

مؤشر الدولار يستقر قرب أعلى مستوياته منذ بداية العام مع بقاء أزواج العملات الرئيسية ضمن نطاقاتها

يرى محللو MUFG/BTMU أن أزواج العملات الرئيسية كانت إلى حد كبير بلا اتجاه، مع بقاء "أسعار الصرف الأجنبية الرئيسية [قد] ظلت مستقرة خلال الليل" وأن مؤشر الدولار "يواصل التداول بالقرب من مستويات بداية العام عند ما يزيد قليلاً عن مستوى 102.00". ويشيرون إلى أن هذا التماسك يؤكد الميل الأخير للدولار إلى التحرك قرب نطاقات مألوفة بدلًا من توسيع مكاسبه.