ناجل من البنك المركزي الأوروبي: لا توجد علامات واضحة على أن التضخم قد انتقل إلى تحديد الأسعار والأجور
قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي (ECB) ورئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل في خطاب ألقاه في سورينتو، إيطاليا خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الاثنين إن تأثير التضخم المدفوع بصدمة الطاقة لم ينعكس بعد على نمو الأجور.
تعليقات
لا تزال توقعات السوق والخبراء على المدى الأطول متسقة مع مستهدف التضخم البالغ 2% لنظام اليورو.
أسعار الغاز معرضة بشكل خاص لأن مستويات التخزين منخفضة.
قد تحتاج أوروبا إلى شراء كميات أعلى بكثير خلال الشتاء.
إن تدمير طاقة التكرير يدفع أسعار المنتجات النفطية المكررة إلى الارتفاع بشكل ملحوظ.
كما أن الجفاف وحرائق الغابات ونقص الأسمدة تشكل مخاطر على أسعار الغذاء.
وكان هذا يزيد من الجاذبية النسبية للسندات بين مديري الأصول الاحتياطية.
ولا تزال مبررات التنويع إلى الذهب كبيرة بالنظر إلى استمرار التوترات الجيوسياسية ومخاطر الائتمان المرتبطة بمستويات الدين المرتفعة.
رد فعل السوق
لم يكن هناك تأثير فوري على اليورو (EUR) من تعليقات ناجل من البنك المركزي الأوروبي. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD بنسبة 0.3% إلى قرب 1.1215 حتى بعد تعويض معظم خسائره المبكرة.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
