الين الياباني يحقق مكاسب وسط ترقب التدخل مع وصول عوائد سندات JGB إلى أعلى مستوياتها في 30 عامًا
- ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مع حصول الين الياباني على الدعم، وسط حالة تأهب قصوى في الأسواق لاحتمال تدخل اليابان.
- أكدت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما يوم الخميس أن مبادئ سوق صرف العملات الأجنبية المشتركة بين الولايات المتحدة واليابان لا تزال سارية.
- بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا 5.502٪، وهو أعلى مستوى منذ 2004، بينما وصلت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5.225٪، وهو الأعلى منذ 2007.
يوقف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY سلسلة مكاسبه التي استمرت خمسة أيام، ويتداول حول 158.10 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويتراجع الزوج مع حصول الين الياباني (JPY) على الدعم. ويظل المشاركون في السوق في حالة تأهب قصوى، متوقعين احتمال تدخل السلطات اليابانية في السوق.
وتعزيزًا لهذه التوقعات، قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الخميس إن مبادئ سوق صرف العملات الأجنبية التي تم إرساؤها بعد التدخل المنسق بين اليابان والولايات المتحدة لا تزال سارية.
تراجع عائد السندات الحكومية اليابانية JGB لأجل 10 سنوات بعد أن لامس لفترة وجيزة أعلى مستوى له في 30 عامًا عند 3.11٪ في وقت سابق من الجلسة. وكان الارتفاع الأولي مدفوعًا بقفزة حادة خلال الليل في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
يوم الخميس، قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى عند 5.502٪، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو/حزيران 2004، بينما ارتفع العائد القياسي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.225٪، ليلامس مستوى لم يُسجل منذ يونيو/حزيران 2007.
ومع ذلك، قد يرتد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مع قوة الدولار الأمريكي (USD)، مدفوعًا بشكل رئيسي بالإشارات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. وقد أثارت أسعار النفط المرتفعة والبيانات الاقتصادية الأمريكية القوية مخاوف التضخم، مما عزز توقعات السوق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشدد سياسته النقدية بشكل أكبر.
وعكسًا لهذا التحول، تشير أداة CME FedWatch Tool إلى أن احتمال رفع سعر الفائدة القياسي في أكتوبر/تشرين الأول قد قفز إلى نحو 67.5٪، مسجلًا زيادة كبيرة من 55.4٪ قبل أسبوع و11٪ فقط قبل شهر.
من المتوقع أن يكون أداء الدولار أضعف مع تزايد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي
يرى محللون في كومرتس بنك أن دعم الدولار من المرجح أن يثبت هشاشته مع تغير توقعات السياسة. ويحذرون من أن "الدولار من المرجح أن يواجه ضغوطًا ليس فقط من المراجعة النزولية لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية، ولكن أيضًا من تجدد المخاوف بشأن تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي من قبل البيت الأبيض." ومن وجهة نظرهم، فإن هذا المزيج من توقعات أسعار الفائدة الأضعف والضوضاء السياسية المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي يعني أن "لذلك نتوقع أن يتعرض الدولار لضغوط أكبر من اليورو في النهاية، رغم المراجعات النزولية المحتملة لتوقعات أسعار الفائدة على جانبي الأطلسي."
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
