لا يزال اليورو منخفضًا وسط البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية القوية وارتفاع أسعار النفط
- يترنح زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1385 بعد انخفاض بنحو 2٪ خلال الأسبوعين الماضيين.
- البيانات الأمريكية القوية، وارتفاع رهانات تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وارتفاع أسعار النفط، كلها تضغط بقوة على اليورو.
- يتوقع خبراء كومرتس بنك أن يواصل الدولار الأمريكي ارتفاعه في الأسابيع المقبلة.
يلتقط اليورو (EUR) أنفاسه مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، ويتداول حول 1.1380، بالقرب من أدنى مستوى له في الشهرين الماضيين، بعد أن انخفض بنحو 2٪ في أقل من أسبوعين. وقد شكّل تقرير قوي لمؤشر مديري المشتريات (PMI) الأمريكي الصادر يوم الأربعاء، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وارتداد أسعار النفط الخام، عاصفة مثالية ضد اليورو.
وأظهرت البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات الأمريكي S&P الصادرة يوم الأربعاء أن النشاط التجاري نما بأسرع وتيرة له منذ أكثر من خمس سنوات، مع ارتفاع الوظائف والأجور بسرعة، وقفز أسعار المدخلات وسط ارتفاع تكاليف الطاقة،
وأثارت هذه الأرقام مخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يكون في حالة سخونة مفرطة، وقدمت أسبابًا إضافية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لمواصلة تشديد سياسته النقدية في الأشهر المقبلة. وأكد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار هذه الآراء لاحقًا يوم الأربعاء، معتبرًا أن "هناك حاجة على الأرجح إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة لضمان العودة في الوقت المناسب إلى التضخم عند 2٪."
إلى جانب ذلك، شهد مزاد لسندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات يوم الأربعاء طلبًا ضعيفًا، ما دفع العوائد إلى الارتفاع نحو أعلى مستوياتها طويلة الأجل. وتجاوز عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات المستوى الحرج 5٪ ليصل إلى أعلى مستوياته في 19 عامًا عند 5.135٪، مما زاد من دعم الدولار الأمريكي
أسعار النفط تضيف ضغطًا إضافيًا على اليورو
وإذا لم يكن ذلك كافيًا، فقد ارتفعت أسعار النفط بنحو 5٪ من أدنى مستويات يوم الثلاثاء، مع تداول نفط برنت عند 98.50 دولارا وقت كتابة التقرير، مقتربًا من المستوى المحوري 100 دولار، ومضيفًا ضغطًا على النمو الاقتصادي والتضخم في منطقة اليورو.
ويتوقع محللو كومرتس بنك أن يمتد هذا الاتجاه، إذ إن "الأداء الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة يواصل بالتالي دعم الدولار الأمريكي، على الأقل خلال الأسابيع المقبلة." ويقول خبراء كومرتس بنك: "ستكون بيانات سوق العمل وأرقام التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول، على وجه الخصوص، محور الاهتمام في الأسابيع المقبلة"، معتبرين أنه "ما لم تأتِ هذه الأرقام أضعف من المتوقع بشكل مفاجئ، فمن المرجح أن يحافظ السوق على توقعات مرتفعة بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي يواصل دعم الدولار الأمريكي."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
