منطقة اليورو: صدمة الطاقة تعيد تشكيل التوقعات – Rabobank

يشير استراتيجيان في رابوبانك، باس فان جيفن وإلوين دي خروت، إلى أن الارتفاع الحاد في توقعات أسعار النفط والغاز الطبيعي سيرفع التضخم الرئيسي في منطقة اليورو بنحو 0.5 نقطة مئوية في عامي 2026 و2027. ويريان الآن أن التضخم سيبلغ ذروته عند نحو 4.4٪ على أساس سنوي في أوائل عام 2027، مع ارتفاع التضخم الأساسي بشكل طفيف فقط، ويتوقعان أن يؤدي بطء انحسار التضخم إلى إبقاء سعر فائدة تسهيلات الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي قرب 2.50٪ حتى عام 2028 على الأقل.

ارتفاع الطاقة يدفع التضخم الرئيسي إلى الأعلى

"هذه المراجعات لها تأثير كبير على توقعاتنا للتضخم. وبناءً على هذه الأسعار الأعلى لمنتجات النفط والغاز الطبيعي، تتوقع نماذج التضخم لدينا تضخمًا رئيسيًا أقوى بمقدار 0.5 نقطة مئوية خلال هذا العام والعام المقبل."

"نتوقع الآن أن يبلغ التضخم ذروته عند 4.4٪ على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط، وبعد ذلك ستتراجع تأثيرات الأساس تدريجيًا من أثر أسعار الطاقة على معدل التضخم. وهذا يرفع توقعاتنا للتضخم إلى 3.1٪ لعام 2026 و3.5٪ لعام 2027."

"في حين قمنا بمراجعة توقعاتنا للتضخم الرئيسي بشكل كبير، فإننا نرى ارتفاعًا في التضخم الأساسي بمقدار 0.1 نقطة مئوية فقط. ويعود ذلك في الغالب إلى التأثيرات المباشرة وغير المباشرة لارتفاع أسعار الطاقة، فضلًا عن افتراض أن الحرب في الشرق الأوسط ستؤدي إلى بعض الضغوط الإضافية على سلاسل الإمداد في الأشهر المقبلة."

"إذا ظل النشاط الاقتصادي مرنًا حتى الربع الرابع وظل تضخم الطاقة مرتفعًا، فقد يطالب الموظفون بزيادات أعلى في الأجور لتعويض خسارة القوة الشرائية. ومع احتمال بلوغ التضخم ذروته عند نحو 4.5٪ في أوائل العام المقبل، فإن هذا الخطر ليس ضئيلًا."

"ومع ذلك، نعتقد أن التضخم الأساسي سيكون بطيئًا في طريقه إلى الانخفاض. لذلك نرى أن البنك المركزي الأوروبي سيُبقي سعر فائدة تسهيلات الودائع عند الطرف الأعلى من النطاق المحايد لبعض الوقت، ومن المرجح ألا تحدث تخفيضات أسعار الفائدة إلى ما دون 2.50٪ قبل عام 2028."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)