البنك المركزي الأوروبي: لا تزال الزيادات الفصلية هي السيناريو الأساسي – Nordea

يرى فريق نورديا أن البنك المركزي الأوروبي سيُجري زيادتين إضافيتين بمقدار 25 نقطة أساس، في ديسمبر/كانون الأول ومارس/آذار 2027، رغم تسعير السوق الأكثر تشددًا. ويشيرون إلى ارتفاع تكاليف الطاقة ومخاطر الشرق الأوسط، لكنهم ما زالوا يرون أن مسار الرفع التدريجي ربع السنوي يتماشى مع البيانات الحالية وتواصل البنك المركزي الأوروبي، مع الإقرار بوجود مخاطر صعودية نحو تشديد أسرع.

مسار تدريجي لكن صاعد لأسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي

"لقد ارتفع تسعير الأسواق المالية بسرعة في الآونة الأخيرة، وقد تجاوز بالفعل بشكل كبير توقعاتنا الأساسية الخاصة بزيادتين إضافيتين بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي، واحدة في ديسمبر/كانون الأول والأخرى في مارس/آذار 2027. وكانت أسعار الطاقة الصاعدة بسرعة محركًا رئيسيًا لتوقعات أسعار الفائدة، كما أن حالة عدم اليقين بشأن ما سيحدث في الشرق الأوسط خلال الأشهر المقبلة لا تزال مرتفعة."

"ومع ذلك، ما زلنا نعتقد أن توقعاتنا تمثل خط أساس معقولًا للبنك المركزي الأوروبي، إذ إنها لا تزال متوافقة إلى حد كبير مع التطورات الأخيرة في البيانات الاقتصادية والإشارات الصادرة عن البنك المركزي نفسه."

"لذا، ورغم أن البنك المركزي لا يريد الالتزام بأي مسار محدد لأسعار الفائدة، فإن معظم المسارات لا تزال تشير إلى الأعلى. ومع ذلك، لم يكن هناك أي استعجال في التواصل، ولا شيء حقًا يشير إلى وتيرة أسرع لرفع أسعار الفائدة من الوتيرة الفصلية التي افترضها البنك المركزي الأوروبي الآن."

"نتوقع أن نرى ضغوطًا سعرية أوسع تظهر تدريجيًا، إلى جانب بعض التأثيرات من الدرجة الثانية، لكن الصورة حتى الآن لا تزال متسقة مع ارتفاع تدريجي في أسعار الفائدة."

"وبالنظر إلى التصعيد المتجدد للحرب في الشرق الأوسط وارتفاع آخر ملحوظ في أسعار الغاز على وجه الخصوص، فقد مالت المخاطر التي تهدد خط الأساس لدينا نحو رفع أسرع لأسعار الفائدة، بما في ذلك تحرك قد يأتي في وقت مبكر من الاجتماع المقبل في أكتوبر/تشرين الأول."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)